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“我已经加了10个点的仓位了，现在股票仓位到了80%。”一家大型基金公司旗下一位基金经理告诉中国证券报记者，增加的仓位除了砸向主题类投资外，有部分流向了此前大跌的房地产股。
中国证券报记者近期走访的多家基金公司，旗下基金均出现一定幅度的加仓。这些基金认为，2500点对应的估值已经较有吸引力。虽然市场难有趋势性机会，但预计6月市场主题投资仍会较活跃。
积极寻找机会
在4月中旬相关遏制部分城市房价过快上涨政策出台之后，不少基金开始大幅减仓，5月份基金仓位普遍处于低位，一些股票型基金仓位降到了60%多。而在这一轮加仓中，一些基金的仓位又回到了80%的水平。
德圣基金研究中心的数据表明，上周扣除被动仓位变化后，各类基金均小幅主动增持。相比前周，主动增持的基金数量增加较为明显。138只基金主动加仓幅度超过2%以上，其中41只基金主动加仓超过5%。截至上周五，可比的股票型基金平均仓位在76%左右。
4月以来，对海外经济形势以及我国经济增长的担忧情绪，覆盖了整个市场，令指数一蹶不振。不过，在部分机构投资人的眼中，这轮下跌正在逐步孕育价值投资的新行情。
一位基金经理表示，从价值的角度看，2500点左右对应的估值已经较有吸引力，这是他决定加仓参与反弹的重要理由。市场可能已进入筑底阶段，他愿意等待诸如保障房建设加快等反弹催化剂的到来。
“现在再继续大幅杀跌已不理性，如果再过一段时间，市场发现5、6月份的经济数据仍然比较好的话，大家可能会重拾信心。”国富成长动力股票基金经理潘江说，在近期市场大跌之前，他已进行了减仓操作，但没有放弃对市场的信心，而是在此轮下跌中积极寻找着未来机会。
潘江认为，经过前期的调整，部分行业出现了较好的投资时间窗口，一些行业从过高的估值跌入了较为合理的估值区域。对于那些具有较明确成长预期的行业和公司，现在是较好的挑选机会。“所以我们也会紧紧抓住现阶段一些价值投资的苗头。”
但是基金加仓并不意味着市场出现根本性转机，因为在他们看来，A股现在面临流动性和实体经济方面的预期不太乐观，这制约了当前A股市场反弹动能。
重视研究主题投资
Wind数据显示，截至6月7日，今年以来，虽然大盘深度下挫，沪深300跌幅达24.25%，但申万医药生物行业指数涨幅达10.97%，电子元器件涨幅也达7%左右，TMT、食品饮料及商业贸易行业等也持续跑赢市场。
对此，交银施罗德基金投资总监项廷锋表示，这种现象不能简单地认为是市场错配或市场投机，而有理由认为是市场自发地在昭示一种趋势：转型经济中的主题性投资机会。中海基金也认为，财政政策的结构性刺激带动了部分市场参与者的乐观情绪，预计6月份主题投资仍会较为活跃。
有基金指出，主题投资源自经济主题，一项产业政策、一次技术浪潮都可能引起中国经济的剧烈变化。经济主题很容易反映到上市公司的业绩乃至股价上。
在经济转型下的变革市场中，基金公司都愈加重视对主题投资的研究。项廷锋介绍，交银施罗德基金自去年底以来，加强了投研队伍的建设，着重补充了TMT、医药、食品饮料、机械设备等行业的研究员，同时对研究方法进行了强化，加强对个股的深度研究，增配了一些自下而上选股型的投资管理人员。“经济转型是未来较长一段时期的投资主线，受益于不同主题的优势行业将成为中国经济增长的坚实动力。”
具体到选股方向，中海基金认为可关注五个主题：区域经济；新兴产业规划预期，如三网融合、新能源汽车、新材料等；收入分配改革对低端消费品的影响；保障房住房建设对区域建筑建材的影响等；淘汰落后产能对上市公司的影响。
新基金吸筹良机显现
6月第一周A股市场继续维持弱势格局。6月7日，上证综指下跌1.64%，盘中跌破2500点，收报2511点。据WIND资讯统计，金融服务、采掘业、建筑建材、房地产、化工行业目前的市盈率分别为12.67倍、17.39倍、19.84倍、19.99倍、20.87倍，成为市场估值最低的5个行业。业内人士认为市场已进入低估值阶段。
对于目前的A股市场，正在发行的华商产业升级股票型基金拟任基金经理胡宇权表示：“虽然市场这波调整最低点在哪里我们很难预测，但是现在市场跌到2500点附近，风险已经大大释放。前期影响市场的因素例如地产调控、央行提高准备金率等对市场的冲击力度已经减弱，而且政府已出台一些利好政策，比如加大经济保障性住房的建设力度、鼓励民间资本投资等，这些政策将冲抵房地产、海外市场等的不利影响，所以我们对未来中国的经济增长没有理由悲观。”
正是基于对市场的如此判断，当大部分老基金经理头痛于由于市场调整而导致净值下跌之时，不少新基金的基金经理却在搜寻新的机会。正在发行的华商产业升级基金将于6月11日结束募集，随后开始运作。对于胡宇权而言，从3200点到2500点，目前的筹码已经“便宜”不少。“在开始建仓的时候，我们会把握操作节奏，不会过于激进。因为目前是一个结构性的市场，未来很多市场机会将来自受益于经济结构调整、产业升级的公司，它们可能处于不同的细分行业里，每个行业面临的周期也不一样、各个行业各个板块投资不一样，所以在这个基础之上我们会把握灵活的仓位优势来抓住市场中的一些结构性机会。”胡宇权表示。(中国证券报)
33家基金公司“撒网”创业板
结构性分化的行情在昨日演绎得淋漓尽致，在上证综指大跌逾40个点之际，创业板指数昨日仍强势上涨4.83%，这实际也意味着在经济增长前景难测背景下，创业板的高成长性越来越多受到投资者的认同。而根据不完全统计数据显示，目前已有超过50只公募基金现身于37只创业板股票的前十大流通股名单中，涉及33家基金公司。
部分基金布局创业板
昨日创业板指数以超强抗跌的方式上演了一番独立行情，86只创业板股票中有85只个股收红，更有七只创业板个股当日收于涨停。这七只个股中既包括了被基金布局的华测检测、立思辰，其中的华测检测也是目前唯一一只前十大流通股股东名单清一色为公募基金的创业板上市公司。其中银华基金、兴业基金、南方基金皆有两只旗下基金入驻布局，银华基金合计持有华测检测约190万股。而当日涨停的另一创业板股票——立思辰的机构投资者则主要是兴业基金。
而在目前已披露的基金投资创业板信息中，公募基金投资创业板持有个股数量最多的单只基金当属汇添富基金旗下汇添富成长焦点基金，其在一季度买入的个股包括新宙邦、合康变频、神州泰岳、鼎汉技术、赛为智能、华谊兄弟、南风股份、上海凯宝等八只个股。
前期分歧较大
值得一提的是，基金公司至少在今年一季度时对投资创业板仍然存在较大的分歧，其中北京、上海、广州三地的大公司在投资创业板方面最为积极，均在一季度下重手布局。统计数据显示，在基金投资创业板中，投资最为活跃的四家基金公司是汇添富、华夏基金、嘉实基金、易方达基金，其中华夏基金至少涉及到10家创业板股票的投资，而交银施罗德、南方、博时、鹏华、国投瑞银等基金公司投资创业板较少，交银施罗德现身于创业板股票前十大流通股股东名单中仅有一只债券型基金，而博时基金、鹏华基金旗下公募产品的投资情况在已披露的信息仍然难以寻觅，而南方基金在创业板领域也仅有少量的投资。
与公募基金相比，在上述37只创业板股票中，社保基金、基金专户投资现身的个股共有探路者、超图软件、台基股份等17只个股，其中投资最为活跃的社保产品当属易方达基金管理的社保基金109，该社保组合一季度共现身5只创业板股票的前十大流通股名单中，而涉及其中的基金专户则全部分散于宝盈、汇添富、广发三家基金公司，其中投资个股数量最多是宝盈基金专户，投资标的包括三维丝、钢研高纳、台基股份。
“调结构”激发创业板成长潜力
对于创业板缘何出现如此盛大的结构性行情，已将创业板明确列为投资对象的大成核心双动力基金拟任基金经理、股票投资总监杨建华昨日指出，在市场对于经济不确定性的担忧以及对公司成长性的悲观情绪下，真正的高成长股将成为市场的稀缺品种受到资金的追捧。作为全球最大、成长最快的新兴市场，中国股市最大的魅力就在于成长性投资。但在整个A股市场震荡加剧的情况下，投资者应注意防范创业板公司估值较高及价格波动频繁等风险。
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