5月份LME和SHFE铜库存减少，COMEX铜库存增加。5月份LME铜库存减少22,575吨，至476,725吨，截至5月份LME铜库存已经连续三个月在减少，表明铜现货需求强于市场供应。SHFE铜库存5月份减少31,743吨，至157,698吨，这是SHFE铜库存自2010年初以来，首次月库存减少。COMEX铜库存在5月份增加640短吨，至101,791短吨，COMEX铜库存自2010年初以来基本维持在10.1万短吨至10.3万短吨之间，库存变化趋势不明显。

　　欧洲需求回升促使LME铜库存继续减少。随着欧元兑美元持续走低，使得欧洲商品出口变得更为有利，这将导致欧洲市场对铜需求增加。欧元区5月份PMI达到55.8%，环比减少0.1个百分点，继续处于50.0%上方，显示制造业经济继续处于扩张状态。受此影响，预计在2010年欧洲的用铜量将会达到390万吨左右，而欧洲在2009年用铜量约为300万吨，主要受经济危机影响。根据世界金属统计局报告显示，欧盟在2010年一季度用铜量达到80.35万吨，同比增加了6%。在3月份欧盟用铜量达到28.1万吨，用铜量有明显上升，因进入铜消费旺季，这种结果导致LME铜库存近期将会继续减少。

　　SHFE铜库存5月份出现较大回落，废铜替代精铜优势减小。SHFE铜库存在5月份减少31,743吨，成为自2010年初以来首次月库存减少。进口套利窗口在5月份持续关闭，导致中国铜进口量在5月份有可能继续减少，这缓解国内期铜库存压力。另外精炼铜价格在5月份回落较大，现货铜跌幅达到5.17%，废铜价格在5月份下跌4.39%，导致精炼铜价格与废铜价格价差缩减至3,200元/吨附近，废铜替代精炼铜优势明显减小，这导致用铜企业重新大量使用精炼铜，促使SHFE铜库存在5月份明显减少。