按照往常的惯例，熊市炒股票的人少了，券商生意差了，费率下降了，证券行业必定裁员降薪，然而今年则一反常态，加薪成了挽留人才的主基调。
　　熊市券商重力度加薪
　　还记得上一轮熊市，2001年-2005年长达四年的时间，各大证券公司门可罗雀，证券人才纷纷转行跳槽，券商的薪酬大幅缩水。然而，今年以来的熊市中，一些知名券商却“不走寻常路”，反而纷纷逆势加薪。
　　近两个月，分析师刘立立的月工资翻了一番。他进入某券商投行部门不到一年。去年底的时候，他每个月拿5000多元，现在，公司给他开出的薪水是1万元。不过小刘本次加薪的数字是最少的，他的一些工作年限稍长的同事们，月薪涨到了两三万元。证券公司的香饽饽——保荐人，则拿了比以前高出30%的薪水，10万元的月工资，让无数人羡慕不已。
　　据业内人士透露，加薪不是小刘一家公司的行为，更具有普遍性。春节后一家知名券商的投行投研部门加薪超过50%；6月份，中信证券投行等部门也加薪超过50%。一些优秀券商研究员的身价已在这股涨薪潮中向业内金领靠拢。
　　有媒体报道，中信证券此次加薪主要针对投行部门的普通员工和中层管理人员，目的是为了挽留住频频被挖角的投行骨干，避免核心人才流失。加薪之后中信证券的薪酬水平能达到外资投行平均水平的70%。提薪后相关员工的底薪会大幅提高，而奖金水平则有所降低。
　　券商收入锐减 加薪纯属无奈
　　随着券商营业部的不断扩增，佣金战已从北京、上海、深圳等一线城市慢慢扩散至二、三线城市。面对股市震荡行情，此起彼伏的价格战使得券商经纪业务的佣金率一路向下。目前，国内券商经纪业务的同质化现象十分严重，佣金价格战无疑是券商占领市场最有效的手段。像南昌、武汉、合肥等城市佣金费率甚至也已降至千分之一以下。统计显示，今年前5个月，内地券商净佣金率同比下降超过17%。
　　佣金率的下降直接影响到券商的经纪收入。从一季报来看，能获取环比数据的11家上市券商(除招商证券和太平洋证券)实现佣金收入81亿元，同比下降6%，环比下降26%。一家证券营业部的负责人感叹道，今年的佣金战实在太惨烈了。
　　虽然赚得少了，但是券商无奈下还得加薪，原因就是随着今年券商营业部的不断扩容、创业板的推出，以及融资融券和股指期货两项创新业务的开闸，券商对人才的需求激增，尤其是投研人才，已成业内重金猎取的目标。越来越多的跳槽、挖角现象，让券商老总们早已坐立不安，必须要用高薪留住核心人才。某券商研究所负责人透露，该所在被南方某券商高薪挖角之后不得不宣布再次全员加薪30%~100%，这也是该所近三年第二次全员加薪。但是，加薪并非灵丹妙药。如加到多少才合适？加薪的效用到底有多大？加薪或许能解一时之困，但是大家水涨船高，把员工的胃口撑大，最后还是要跳槽。的确，今年的挖角风暴远胜于往年，证券公司研究所的人员流动正在加速。
　　经验和职能决定薪酬高低
　　研发人才薪水增长100%，分析师增加50%，经纪人加薪20%，根据不同部门、不同职能，加薪的幅度差异也很大。据悉，业内金牌分析师、研究员、保荐人可能是最大的受益者。
　　根据太和顾问最新公布的对新财富上榜分析师的薪酬调研报告，挖角风潮下，券商分析师身价一路攀高，薪酬水平不断刷新历史高点。该调研显示，截至今年4月底，券商以“固定薪酬+年终奖”方式给付的研究员固定年度薪酬平均为79.2万元，年度总现金收入平均为137万元。一些顶尖分析师目前的年薪已突破300万元。
　　太和顾问金融行业HR数据咨询业务负责人表示，以往分析师能拿到几十万上百万元的年薪已是顶级水平，超过300万元就意味着这些分析师的收入已经超过了一般的保荐人甚至投行项目经理。
　　不过，目前来看，研究员的高薪现象主要还是集中在上榜分析师等少数群体中。据统计，目前执业经验在5年以上的研究员平均年薪在18万-33万元，执业经验在3-5年的研究员平均年薪在8万-21万元，而执业经验不足3年的研究员薪酬更少。
　　据分析，由于上榜分析师的职级晋升速度更快，导致其固定薪酬要比一般的分析师高出不少，再加上年底考评时，上榜与否对其考核结果也会有一定影响，因此加上年终奖后，上榜分析师的总现金收入就要比非上榜分析师高出很多。
　　对于薪酬增长的原因，专家认为，一方面，随着各家券商对服务这一块越来越重视，部分券商会利用研究所的力量做一些支持，研究员的工作职责在增加；另一方面，研究所的品牌开始受到券商的重视，一些大券商不惜重金挖人。
　　分析人士则认为，更多的原因还是来自于一些环境的变化，比如去年市场环境开始转好，尤其是PE、VC业务对研究员的需求迅速增加，公司业务的增速大于人才保有量，这是薪酬增长的直接原因。
　　尽管目前部分研究员的薪酬上涨出现了非理性因素，但业内人士认为这样的趋势短期内还会持续。一是部分大券商在持续“挖人”，肯定会抬高价码；二是新成立的PE、VC公司对研究员的需求缺口很大。圈内和圈外都在挖，研究员的身价短期内还得继续涨下去。