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央行近日发布的《2010年国际金融市场报告》预计，2011年主要经济体宽松货币政策的力度会有所减弱，由此，主要经济体短期利率会进一步回升，但因经济复苏动力不足，主要经济体短期利率回升幅度不会太大。
该报告还称，2011年，新兴市场经济体的通胀风险仍会较大，而发达经济体的通胀压力会逐步显现。报告认为，国际大宗商品价格仍有上涨空间。预计2011年主要大宗商品价格仍会保持高位运行。
美元总体走势偏弱
2010年，受欧洲主权债务危机影响，美元对欧元、英镑等货币总体走强，但对日元以及新兴市场经济体货币全年贬值幅度较大。美元、欧元和英镑短期利率从历史低点有所回升，日元短期利率则小幅下降。
“2011年，受美国经济复苏缓慢、低利率和‘双赤字’等因素影响，美元总体走势可能偏弱。”上述报告称，不过，欧洲主权债务危机的风险依然存在、地缘政治风险可能蔓延，这些因素有利于美元在总体弱势中实现阶段性走强。
“2011年主要经济体宽松货币政策的力度会有所减弱，由此，主要经济体短期利率会进一步回升。”报告称，2011年，如果通货膨胀预期转变，或者大宗商品市场价格上涨压力增加，一贯重视物价稳定的欧洲央行可能开始加息。
去年11月3日，美联储正式宣布实施第二轮量化宽松政策（QE2），决定于2011年6月底之前购买6000亿美元中长期国债。
报告认为，鉴于美国经济复苏势头有所放缓，加之目前通胀压力不大，预计美联储会将目前的利率水平继续保持较长一段时期，并将继续执行QE2的计划。如果美国经济未来复苏进程加快，美联储也有可能逐步缩小QE2的实施规模。
该报告同时还称，发达国家和新兴市场国家经济复苏不同步，导致两者宏观经济政策不同步，发达国家保持高水平的财政赤字和宽松的货币环境使新兴市场和发展中国家的通胀压力进一步加大。
预计大宗商品仍将高位运行
2010年，原油、基本金属、农产品（000061）等大宗商品价格在新兴市场经济体需求强劲、金融市场总体流动性较充裕的情况下实现了较大幅度的上涨。
“全球面临大宗商品价格上涨尤其是油价和粮食价格上涨风险。”报告提醒，大宗商品价格上升将诱发结构性通胀风险。
“预计2011年主要大宗商品价格仍会保持高位运行。”报告认为，2011年，需求因素依然存在，另外，全球异常气候越来越多、部分地区政治社会局势动荡使得一些大宗商品的供给受到限制，因此，国际大宗商品价格仍有上涨空间。
对于黄金价格，报告认为，2011年，新兴市场经济体的通胀风险仍会较大，而发达经济体的通胀压力会逐步显现，黄金的保值投资需求仍会较为旺盛，这将支撑黄金价格在高位运行。
“如果爆发较大的地缘政治冲突、且紧张局势持续时间过长，受避险需求推动，黄金价格可能继续创下历史新高。”报告同时称，但值得注意的是，黄金价格已处于历史高位，其下调风险不容忽视。
报告还表示，在世界经济继续复苏、主要发达经济体货币环境保持宽松、企业盈利状况逐步改善的情况下，2011年全球主要股票市场可能会在震荡中有所上涨。
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