本周沪指向下触及2610点后出现报复性反弹。从技术上看，沪深两市走出了自4月份以来的下降通道，2700点下方的筑坑非常明显，考虑到股指调整的时间较长，在成交量快速放大后，反弹将具有一定的持续性。

　　本周回购利率大幅冲高，资金紧张状况甚至超过了去年底和今年春节时的情形。从表观上看，主要原因在于银行面临季度末的考核节点，资金回流的压力加大。但当资本市场度过了短期资金面最紧的时候，后期风险因素在减小，考虑到三季度保障房建设的推进加速，6、7月份工业增加值反弹概率增大。

　　截至6月22日，共有779家公司预告了今年上半年的业绩情况。其中预计增长幅度超50%的公司超过300家。在即将进入七月的时点，中期业绩的良好增长预期也将淡化投资者对PMI等数据下行的担忧。

　　总体看，在报复性反弹出现后，投资者对市场的悲观情绪逐步转向乐观，在投资者补仓合力的推动下，市场的估值将有个快速修复的过程。低估值行业、中期业绩增长较好的公司会受到市场关注。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2680－2850点

　　下周热点 强势股

　　下周焦点 货币政策