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受第三季度市场深度调整的影响，券商集合理财的表现大不如前。统计显示，目前176只有可比数据的非限定性券商集合理财产品中，仅12只实现正收益。同时，还有近一成的产品逼近1亿元的清盘红线。然而，不少券商集合理财投资经理认为，低迷形势在第四季度难以扭转。
败走三季度
根据恒生聚源的数据，176只有可比数据的非限定性券商集合理财产品中，仅12只实现正收益，近3个月合计总回报为-6.19%。但产品整体表现仍然好于大盘，仅有6只产品跑输大盘。
而从具体产品看，在第三季度实现正收益的12款产品中，浙商系共有5款，其中浙商金惠1号以24.98%的总回报排名榜首。除了浙商系外，长江证券有2款产品第三季度实现正收益，分别是长江超越理财宝3号和长江超越理财经典策略，当期回报率分别为1.5%和0.16%。
而从Wind数据了解到，截至9月29日，在存续期中的239只券商集合理财产品中，有200只产品的单位净值已经低于1元，占比达到83.68%。其中，净值打折最多的是上海证券理财1号，目前单位净值仅为0.5183元。
同时，不少券商集合理财产品还面临被清盘的危机。统计显示，今年已经有7只产品清盘，截至9月29日，还有17只券商集合理财产品最新资产净值规模低于1.1亿元，接近1亿元的清盘红线。第四季度市场的走势将直接决定这些产品的存货时期。
增仓且盘桓
尽管第三季度券商集合理财产品表现不佳，但市场估值进入到历史低位，同样也赋予了券商集合理财建仓发行的好时机。
据悉，平安证券资管部旗下最新的大集合产品平安证券稳健资本1号集合资产管理计划正式通过审批，并于10月11日起发行，这是国庆假期后发行的首只券商理财产品。而据了解，兴业证券也将与11月初发行集合理财产品。朝阳永续数据显示，截至9月25日，今年以来共成立集合理财产品83只。市场人士预期，今年全年新发集合理财产品数量超越去年几乎是“板上钉钉”之事。
对此，兴业资产管理分公司副总监、金麒麟5号/金麒麟消费升级投资主办人李劲松在接受《国际金融报》记者采访时指出，“从目前基金产品的收益率排名来看，排名靠前的几乎都是2004年发行成立的，而2007年发行成立的基金业绩却不尽如人意，这说明买入时的成本对产品的获利程度是有非常直接的关系的。”
李劲松认为，当前市场的估值底部已经形成，尽管估值底部不等于市场底部，但估值底部的形成必然孵化中期投资机会，这也是为何当前偏股型产品发行密集的原因之一。
谨慎四季度
对于第四季度的市场表现，李劲松向记者指出，“第四季度的市场环境要比三季度乐观。随着政策局部性放松的日渐清晰，投资者对于政策放松的呼声越来越大，市场喘息的机会也将相对增多。”
值得注意的是，不少券商集合理财投资经理对于蓝筹股的表现仍然看好。北京一位券商资产管理人士向记者指出，“在中国经济转型的过程中，蓝筹股相比中小企业更能抵御系统性风险，因此蓝筹股上市企业的业绩前景要更加明确，股价表现也将更加坚挺。”
李劲松指出，“从投资方向来看，未来中国经济的推动力主要在于消费和投资，其中投资将不同于传统的投资，主要是高效投资和新兴产业投资。”但同时，李劲松也提醒投资者，目前的市场要比以往更加复杂，结构性分化还将持续，“A股迷局”或将中长期存在。
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