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渤海投资研究所
五一节假归来，投资者对节前长阳的喜悦心情意犹未尽，市场普遍看多预期使得对五月行情充满着更多的期待。虽然节假期间国内消息面并没有大的动态变化，但是受美国再次降息刺激周边市场走强，营造了良好的外围做多环境。由此可见，节后首个交易日惯性上扬出现开门红水到渠成，喜迎五月反弹行情看高一线。
基本面支撑 红五月可期
笔者认为，市场普遍看好五月反弹行情是有基本面因素支撑的。首先来看外围市场，节假期间美联储再次公布降息25个基点，其道琼指数走出了近几个月自次级债影响调整以来的新高，同样截至上周五港股恒生指数创出1月中旬以来新高。经验表明，港股走势趋向往往领先A股走势1至2个月，由此随后五月A股行情有望出现不断盘升挑战反弹新高的可能。其次，美国再次降息使得我国加息空间进一步缩小，后市加息预期的降低，有利于国内企业贷款成本下降，提升了上市公司盈利空间。并且在4月份的最后两周，虽然粮食价格高位平稳运行，但受供求关系改善影响，蔬菜类价格大幅走低，使得4月份CPI数据具有进一步降低的可能。而且伴随上市公司季报披露完毕，业绩环比下降利空因素得到了释放，从而激发了以基金为首的机构主力积极做多热情。最后，投资信心是支撑股市持续性走强的关健。随着近期管理层有条不紊地陆续公布改善当前市场制度性不足的实质性利好，使得前期过于恐慌的投资信心在逐步恢复，持续增强的投资信心有利于反弹行情进一步延续。
沪指有望回补4055点缺口
既然市场普遍看多五月上涨行情，那么，节后大盘能够演绎多大反弹空间呢？笔者认为，节前大盘最后一个交易日，沪指放量站稳了3600点之上，进一步上攻形态十分明确，似乎股指正在演绎一波V形反弹行情。此次反弹阻力应该在技术上看到前期破位4000点时留下的跳空缺口4055点附近。虽然说节前沪指站稳30日均线展开强劲反弹行情，短期内60日均线具有明显的技术阻力位，但是目前做多气氛十分充足，尤其是机构投资者空翻多引发主力积极抢反弹，股指形态倾向于持续震荡盘升的可能较大。而且历年股市5月份行情以上涨的机会较多，虽然市场上依然存在着大小非解禁压力以及未来上市公司业绩增长放缓等实质性利空因素，但是进入5月份行情变得做多因素胜于利空因素，股指继续惯性震荡盘升得到了支持。
蓝筹股引领反弹行情
引人注目的是，节前大市值蓝筹股中石化放量涨停触发了市场遐想空间，尤其石油、石化、银行、保险、钢铁、有色等超级蓝筹的轮动表现，显现以基金为首的机构主力积极入场博弈当前反弹行情。同样数据显示，沪指破位3000点之后反弹以来，涨幅较大的品种多分布在证券、煤炭、钢铁、有色等板块中，说明随着政策暖风频吹，机构主力改变了看空的态度，在前期调整行情中遭受重创的平安、万科、华能国际(600011行情,股吧)、江西铜业(600362行情,股吧)、人寿、、中石化、宝钢等蓝筹品种上升动力强劲，主流机构积极回补蓝筹品种。由此可见，由于该类品种具有良好的估值优势，流动性较强适合大资金进出博弈差价，这样各类蓝筹股将轮流引领大盘进一步反弹。
因此，在操作策略上，对于深度套度的投资者可以耐心持有等待大盘进一步反弹解套机会，特别是沪指反弹至4000点随近进行调仓换股更合宜。在机会选择上，一方面，密切关注各类蓝筹股的投资机会，因为以基金为首的机构投资者由空翻多首先还是青睐有业绩支撑的个股。另一方面，当前投资亮点充足的热点有逢低参与机会，比如券商股或参股券商类、奥运、煤炭、钢铁、金融等。
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