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二季度触碰高点后掉头向下的沪深A股市场，三季度依然整体延续颓势。上半年的地产股、医药股行情渐渐被冲淡。在即将过去的三季度，市场上仍有一批表现出众的个股，但基金依然难以寻找到能够持续强势的焦点。
上证指数再度刷新前期低点，在2000点关口前，变得更加摇摇欲坠。《每日经济新闻》记者统计发现，此前在二季度末仍有胜利果实的偏股型基金，超过一半已变成浮亏，只有极个别基金7月以来实现微弱的正收益。
半数基金浮盈泡汤
2012年初以来A股展现的反弹势头，带给了基金公司赚钱的机遇。但随着市场对国内经济所展现出的并不理想的宏观经济面担忧加重，最终决定了股指反弹的高度。
尽管二季度股指血雨腥风，但地产、白酒、医药等板块依然给基金提供了结构性的投资机会。同花顺统计显示，年初至6月30日，仍有382只偏股型基金实现正收益。
始于政策刺激触发的市场反弹，在三季度期间的内忧外患下终结。而上周市场破位下行，则直接导致前期反弹成果消失殆尽，上证综指创出今年以来最大周跌幅，并创下43个月新低。金融、地产、石油石化、银行等指标股走弱，仅受益于全球流动性扩张的黄金等资源板块表现相对较好。
新房销量下降、银行上调贷款利率，使得对中国经济举足轻重的房地产行业再度受压；汇丰银行PMI指数初值虽较上月略有回升，但制造业产出指数创10个月以来最低值；8月全社会用电量增速继续下滑，显示实体经济持续低迷。更值得注意的是，由于季末效应的存在，上海银行间同业拆放利率(Shibor)普遍上扬，市场资金面趋于紧张。
同花顺数据显示，截至9月21日，开放式主动偏股型基金年内以来实现正收益的仅剩127只。这也表明，在过去的第三季度，有255只基金交出了上半年辛苦的胜利果实，正收益基金较二季度下滑了近7成。
隐形抱团股表现分化
2012年，基金公司不得不面对市场缺乏整体机会、话语权不断下降和上市公司业绩大幅下滑的现实，继续寻找质地优良的个股以寻求赚钱的机遇。弱势中，抱团优质股也是基金公司抵御寒冬的普遍做法。
同花顺数据显示，三季度以来截至9月18日，只有6只基金逆市取得正收益。《每日经济新闻》记者发现，向来在弱市中具有出众表现的泰达宏利成长，同期收益为5.5%，领跑所有开放式偏股型基金。上投摩根新兴动力同期收益达到了4.31%，年度收益已达到20%，暂时领跑偏股型基金，而汇添富医药保健股票、国投瑞银新兴产业、平安大华策略先锋和易方达医疗行业微微实现正收益，净值涨幅均不超过0.5%。
基金净值的出色表现，显然得益于选股的出众表现。在三季度以来，泰达宏利旗下几只基金显示出了较好的抗跌性。此前《每日经济新闻》统计的部分基金公司隐形抱团股显示，泰达宏利旗下多只基金抱团持有国药一致、天士力、歌尔声学、立讯精密、安洁科技、德赛电池等个股，而这些个股在三季度表现十分抢眼。截至本周一，天士力、国药一致三季度以来涨幅均达到了15%，股价也创新高。
同样是受益于重仓股的突出表现，上投摩根新兴动力三季度以来也有突出表现，重仓股大华股份、长盈精密三季度以来的涨幅均超过25%。
而统计数据进一步显示，在地产股的短暂行情告一段落后，由于持有较多的地产股，一家基金公司旗下的多只基金整体表现不佳，跌幅居前。
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