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遏制上市公司的利益驱动，监管机构必须“有所为”，做到该出手时就出手。日前，中国证监会主席肖钢对上市公司的欺诈发行，再次发出了“严打”的口号。这是必须的，也是必要的。但事实证明，仅靠“打假风暴”是不够的。多年来，中国证监会一直对内幕交易采取高压态势，但上市公司的造假行为也从来没有停止过。因为造假的成本过于低廉，行政处罚的权限所及难以起到“杀一儆百”之功效，涉及民事赔偿等方面更是无从谈起。
看来，还得从基础性制度建设入手。中国证券市场正是由于退市机制的缺失，才导致创业板始终难以高效运行，其投资环境也变得日益恶化
上市公司造假是当前中国资本市场的一大毒瘤。去年，中国证监会执法256起，是“盘股”以来最多的一年。今年以来，中国证监会新增的调查案件依然有增无减，仅前4个月立案调查的涉及信息披露和欺诈上市的案件数量，几乎与去年全年相当。如绿大地欺诈上市、万福生科(300268,股吧)欺诈发行等大案要案，格外引人瞩目。为此，中国证监会对相关中介机构和从业人员开出了史上最严厉罚单。据最新消息，广东新大地和山西天能科技也卷入了财务造假丑闻，中国证监会再次表示，将对这两家公司和相关中介机构进行严厉处罚。
这不得不令人忧心如焚！中国的证券市场到底怎么了？
其实，中国证监会的“严打风暴”已经给出了答案。美股创出百年新高，A股却熊市低迷五年之久，还徘徊在2200多点，正是因为中国股市存在的欺诈行为，导致广大股民和资本市场一直在寒冬中煎熬。中国证券市场如此“藏污纳垢”，不仅严重地损害了广大投资者的合法权益，而且极大地破坏了中国资本市场的公信力。难怪有人说，中国的股市只有投机没有投资，已经让人断了念想，这不能不说是一种莫大(博客,微博)的悲哀。
其实，上市公司造假在世界范围内都存在，只不过有严重与否之别。马克思曾经说过：“一有适当的利润，资本就会非常胆壮起来……有100%的利润，就会使人不顾一切法律；有300%的利润就会使人不怕犯罪，甚至不怕绞首的危险”。特别是中国股市已步入“股权分置改革后”时代，上市公司造假有了新的驱动力，那就是股价的波动已经与上市公司高管的利益紧密联系起来，可以通过财务造假影响股价波动，更好地选择股权激励的时机与减持的时机。
净化证券市场，维护公开、公平、公正的市场环境，是监管机构的重要职责。因此，遏制上市公司的利益驱动，监管机构必须“有所为”，做到该出手时就出手。日前，中国证监会主席肖钢对上市公司的欺诈发行，再次发出了“严打”的口号。这是必须的，也是必要的。但事实证明，仅靠“打假风暴”是不够的。多年来，中国证监会一直对内幕交易采取高压态势，但上市公司的造假行为也从来没有停止过。因为造假的成本过于低廉，行政处罚的权限所及难以起到“杀一儆百”之功效，涉及民事赔偿等方面更是无从谈起。
看来，还得从基础性制度建设入手。中国证券市场正是由于退市机制的缺失，才导致创业板始终难以高效运行，其投资环境也变得日益恶化。也难怪，当万福生科欺诈发行案披露后，就有业内人士一针见血地指出，如果不打破“不退市”的预期，就难以解决创业板的炒作问题。为此，监管部门应着力建立完善对上市公司治理的监管体系，建立健全相关法规指引，推动完善上市公司法人治理结构，提升上市公司治理水平。中国证监会已表示，将强化信息披露，进一步推进新股发行体制改革。这有利于保障投资者的根本利益。
再就是加大对保荐机构的监管力度。在保荐机构保荐公司上市的过程中，投行既是上市辅导机构，又是保荐机构，还是承销机构，只要企业成功过会上市，保荐机构就能获得巨额的保荐承销费（一般为承销金额的1.5%-3%）。因此，保荐人很难做到客观公正地“保”和“荐”，结果往往是只荐不保。对此，确有必要取消目前以承揽IPO项目数量和收到承销费的多少给投行排名的做法，以重质量评价为前提，建立起实实在在的保荐信用体系，增强其风险管理意识。对有“污点”的保荐人，终身禁入证券市场，决不姑息。
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