至少从目前来看，券商资管产品创新的步伐正在加快。日前，来自东方证券资管的消息证实，备受关注的东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划已经获批。这也就意味着，券商资管第一单基于小额贷款的证券公司资产证券化产品即将正式面世。而从年初以来，资产证券化业务有望明显提速。

　　首单“小额贷款”拿到准生证

　　在经历8个月左右的期待后，首单“小额贷款”资产证券化产品终于获批。昨日，东方证券资管向晨报证实，其东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划已经获得中国证监会批复，这是首单获批的基于小额贷款的证券公司资产证券化产品已经毋庸置疑。

　　据悉，本次获批的是东证资管-阿里巴巴1号至10号专项资产管理计划，每只专项计划募集资金规模为2亿至5亿元，该十只专项计划募集资金总规模在20亿至50亿元之间。

　　而在该专项计划中，东方证券资产管理有限公司作为管理人，以设立专项资产管理计划的方式募集资金，购买阿里小微金融服务集团（筹）旗下小额贷款公司的小额贷款资产，同时，借助互联网平台，为淘宝、天猫等电子商务平台上的小微企业提供融资服务。

　　未来将在深交所上市交易

　　与此前证券公司资产证券化产品相比，东证资管-阿里巴巴专项计划具有一定的创新性。

　　从产品结构看，根据不同的风险、收益特征，东证资管-阿里巴巴专项计划资产支持证券分为优先级资产支持证券、次优级资产支持证券和次级资产支持证券，三者比例大致为75%：15%：10%。其中，优先级、次优先级份额面向合格投资者发行；次级份额全部由阿里小微旗下阿里小贷持有。据了解，优先级资产支持证券获得了3A的市场评级，并将在条件成熟后通过深交所上市交易。

　　而在风险控制方面，管理人不仅通过结构化的方式进行内部增信，阿里小微旗下的担保公司商诚担保提供外部增信。同时，深交所相关业务负责人也表示，“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”是小额贷款类资产证券化的首次尝试，具有重要意义，也具有一定风险。

　　只面对机构投资者销售

　　不过，对于这个产品，普通散户肯定无缘了，因为根据规定，东证资管-阿里巴巴专项计划只面向机构投资者销售。对此，东方证券资管表示，考虑到该专项计划具有一定的创新性，管理人东方证券资产管理公司还在投资者适当性管理方面作出了严格要求，只面向机构投资者销售，旨在确保投资者具备与产品相匹配的投资经验、风险识别和风险承受能力。

　　而来自东方证券资管相关人士的消息也显示，东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划正在中登公司开户、交易所申请代码、托管行开户等过程中，第一期资管计划预计将在7月底8月初面市，目前金融机构预约非常踊跃，获批额度不一定能够满足需求。

　　资产证券化业务有望提速

　　证券公司资产证券化业务，是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。

　　自《证券公司资产证券化业务管理规定》2013年3月15日发布以来，证券公司资产证券化业务正式由试点业务转为常规业务，中国证监会网站显示，今年以来，共有11单专项计划上报，其中8单已获受理。除了东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划以外，齐鲁证券申报的齐鲁沪深300多空分级、海通证券(600837)资管申报的浦发集团BT回购等均已在获受理之列。而随着东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划的获批，其他资产证券化产品的获批估计只是时间问题