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周四，A股市场连续第三天出现沪弱深强的格局，同时沪指连收三根假阳线，即指数实际上均是下跌的。北京首证认为地量或许也是底部的一个重要征兆；新东风资讯认为最重要的还是没有量，人气没能恢复。虽然基金等近期在主动做多，但并不能代表场外资金会立即进场做多；齐鲁证券则表示在做空动能得到充分释放后，后市股指有望依托热点题材炒作而重新启动一轮上涨行情。
284亿地量+三根伪阳线 短线变盘概率大
受国际资金外流、原油价格回升以及美股大跌的影响，A股市场周四早盘再度逼近2400点关口，之后虽然地产和煤炭板块反弹推动指数上扬，但昨日公布的7月份工业增加值增速大幅下降令投资者深感忧虑，沪指最终微跌9.22点，收于2437.08点；成交金额仅为284亿元，是近20个月以来的地量水平。沪指收出了三连阳，不过这三根阳线都是伪阳线，即指数其实都是下跌的。
应该如何看待昨日的地量以及三连阳呢？《每日经济新闻》就此对多家业内机构进行了采访。
市场信心极度匮乏
NBD：昨日沪市成交金额仅为284亿元，是近20个月以来的地量水平，应该如何看待这个地量呢？
北京首证：两市周四惯性低开后虽没有再创新低，涨跌家数显示多方取得了一定的优势，但却受制于短期均线并现震荡整理走势。而总成交额仅440亿元，又一次改写了去年至昨日的单日地量纪录。由量能分布看，以周为单位的日均量极可能也将再创新低。
虽说交投清淡在某种程度上限制了股指的下行，但目前的成交量水平却十分尴尬，表明观望气氛日益浓重，没有到达底部构筑时通常的水平。市场的底部不会因为买盘增加而形成，既然目前不能有效放大如达到800亿元/日或以上，那么，继续缩量也就成为一种不错的选择。
由历史经验可知，重要底部的成交额往往不到天量的1/10，而天量发生在去年6月初，其中单日最大为4156亿元，日均量约为3805亿元，这就意味着日成交均量很可能会缩减至415亿元甚至更低，这种低水平或许也是底部的一个重要征兆。
金证顾问 ：随着大盘屡创新底，市场信心濒临崩溃，场外观望气氛越来越浓，这是地量频现的直接原因。虽然管理层也采取了一些措施，但并未改变市场的格局，市场依旧受到各种因素的影响。我国A股市场目前只有上涨才能产生财富效应，而这就使得投机者在市场中出现众多的违规现象，没能较好地分散投资者和投机者的风险。
在目前市场持续低迷的时候，应该密切关注消息面变化。往往技术形态非常恶化，市场人气极度涣散之时，最容易出现突发性政策变化。而一旦形成变化，则将影响到整个A股市场。
三连阳预示有变盘可能
NBD：两市大盘已收出三根阳星线，如何看待最近大盘三连阳的走势呢？
新东风资讯 ：周四沪深两市再次分别收出缩量十字星，不过沪市近三个交易日的阳十字星均为假阳线，即指数实际上均是下跌的。最重要的还是没有量，人气没能恢复。虽然基金等近期在主动做多，但并不能代表场外资金会立即进场做多。
技术上看，量能严重不足，虽然连续3日收阳，但指数仍受到所有均线的压制。人气的低迷令市场短期仍不容乐观，除非有政策的配合，但目前救市政策的出台反而会打乱市场寻求自然底的节奏。
齐鲁证券：A股在经历了前期的三周连续暴跌后，自周二以来股指已经连收三根阳线。由于机构普遍认为目前的市场已经进入了合理的估值区域，QFII也在此时频频出手，虽然股指收跌，但场上个股红多绿少，成交量的萎缩也预示着地量低价的显现。在做空动能得到充分释放后，后市股指有望依托热点题材炒作而重新启动一轮上涨行情。
从后市来看，A股市场在近期连续下挫以后已经进入了其价值投资的合理区域，从我国的宏观经济的发展来看，目前虽然遇到了一定的阻力，其速度有所减缓，但是总体上其强劲的增长势头并没有改变。
因此，作为国家经济晴雨表的二级资本市场，其后市的发展态势也必将与我国经济的整体运行相适应。而且经过了近三天的阳线托底，其技术性底部的特征已经非常明显。因此建议投资者可关注具有长期投资价值的优势股和短期超跌有反弹要求的强势股。
短线技术反弹要求强烈
NBD：后市大盘的走势会如何演绎？
长城证券：大盘调整尚未出现明显止跌的政策信号。尽管当前的A股估值已经等同于2005年时的水平，但是，目前距A股底部还有很长的一段距离，因为A股的市场环境和供需关系已经完全改变。短线大盘又到了选择方向的时刻。
主力出工不出力，市场没有持续做多的核心板块，成交始终低迷，大盘处于下降通道之中，各条短中期均线反压股指等等都说明，目前只能看还不能动，耐心等待主力做多坚决时再进场是最佳选择。经过多日连续杀跌，短期技术上有反弹要求，但高度有限。5日均线2480点今天是否能突破，还有待于观察，操作上宜谨慎。如果量能进一步萎缩大盘将进一步疲软，这是制约A股市场的关键性要素。
大摩投资：经过一段时间的连续下跌，大盘各种技术指标都处于严重超卖状态，有些技术指标已经在低位反复钝化，因此我们认为市场在持续下跌之后有一定的技术反弹要求。
但盘面显示买盘力量非常弱，这从昨日成交量再创地量可以看出。另外大小非减持对三线股所带来的回落压力，以及银行等金融股受到港股中资银行股大幅回落的影响，短线难有大的作为，因此，大盘反弹力度将非常有限，能不能收复5日均线还有待观察。(每日经济新闻)
机构加仓暖市 短期或现强势
虽然A股市场前两个交易日持续收出止跌意味浓厚的阳十字星，但昨日上证指数仍然大幅低开。不过幸运的是，地产股、水务股等板块明显有资金流入迹象，股价走势渐趋活跃，从而推动上证指数止跌企稳，再收一根阳K线。而深证成指、中小板综指等也呈现出相对强势的态势，业内人士倾向于认为大盘或有企稳行情。
社保、险资加仓？
对于昨日A股市场如此走势，业内人士觉得颇为不易。
一是因为美股在本周三下跌0.94%，海外市场的下跌无疑考验着A股市场的企稳，毕竟海外市场调整将直接影响港股中资股股价走势，从而影响中资股的A股股价走势。所以，美股下跌往往并不是一个好消息。
二是因为港股中资银行股的确在本周三出现大幅度回落的态势，这使得本周四的A股市场银行股面临着较大的压力。
但幸运的是，A股市场以低开低走的方式消化了上述两大压力，之所以如此，这主要得益于当前市场各媒体所披露的资金加仓的舆论信息：
一是基金群体。在前期大幅杀跌之后，基金在上周五开始逆势加仓，有媒体报道称仅两个交易日就加仓了92亿元，从而在一定程度上削弱了小非等所带来的抛压。
二是社保基金、保险资金等新增资金也有积极的举动。有媒体报道称，中登公司日前公布的最新数据显示，有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户。这也是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中。目前中登公司共有社保基金账户116个，这意味着社保基金有增仓A股股票的趋势，这无疑有利于提振多头对A股市场后续走势的信心，毕竟社保基金一直被市场视为"国家队"，故社保基金的加仓趋势带来了极大的做多动能，从而化解了上述的双重压力。
地量之后见地价？
如此的信息也使得市场参与各方对于当前A股市场的稳定预期有所加强，这也得到了资金面的佐证，因为昨日A股市场在企稳过程中，成交量再度萎缩，沪市的量能只有284.2亿元，创出自2006年12月以来的成交地量，而历史经验则显示出，地量之后往往会见到地价，尤其是在A股市场暴跌60%以上、估值数据已低于2005年熊市周期的背景下，更是如此。
但笔者认为，目前A股市场的运行格局固然可以用"平稳"来预测，一方面是因为前文所提及的有资金开始加仓的舆论信息，另一方面则是因为上证指数自6100点调整以来，的确未有大的反弹，"市"上没有只跌不涨的股市，所以多头理论上可在目前点位组织起一轮有效的反击，从而意味着在成交量极度萎缩的背景下，空方能量大幅释放过后，市场有望迎来一轮构筑底部的弹升行情。
不过，历史不会简单地重演，更何况，当前A股市场较地量之后见地价的历史背景存在着较大的差异：
一是当前出现了A股市场有史以来未曾有过的变局，不仅仅在于股指期货等做空机制的讨论中，而且还在于小非的陆续释放。
二是经济增速放缓的预期也是历史经验所未能考虑的，所以笔者倾向于认为，当前A股市场固然可以化解一系列压力，但只能讲市场抛压减缓，存在着喘息的机会；不能讲上证指数具有在2400点一线构筑新一轮弹升行情的基础，也就是说，地量之后未必就是地价，说不定，地量之后有地量，地价之后有地价。
谨慎关注新热点
当然，毕竟目前A股市场经过大幅下跌，存在着企稳的诉求，所以短期内A股市场或将显现强势，故建议投资者在实际操作中可以低吸持有一些新的兴奋点，比如说存在电价提升预期的电力股，包括国投电力、国电电力，再比如说存在水价提升预期的水务股，南海发展、首创股份、合加资源等个股均如此。另外，新股中的浙富股份、海陆重工、卫士通、上海莱士、步步高等也可适量跟踪。
值得指出的是，毕竟目前的地量所带来的企稳预期是短暂的，建议投资者操作可快进快出，不宜恋战。 (渤海投资)
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