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就在一年前，美国的金融市场都是金融自由化的标杆，是世界各国仰慕的榜样，而如今却已成为全球范围内最遭到诟病的对象。这一方面源于美国金融自身市场糟糕的表现和所导致的令人不安的影响，同时也可以归结为对美国政府在处置应对这场危机时的表现和到目前危机仍然不见希望的结果。
积重难返 美国救援计划难治本
事发之初，美国政府一度亡羊补牢似的寄希望于通过小修小补来维护金融的稳定。但是，当“冰山”完全显露真容后，金融当局还是急忙推出了一个庞大的救市计划。然而，这些措施不论是从时间上，还是内容上都已经刹不住市场下滑的趋势。这一副迟来的药方，对于积重难返的美国金融市场已难以短期内见效。
在美国参众两院艰难通过政府历史上最大规模的救市计划后，市场表现却颇令人诧异,道琼斯指数出现跳水,跌幅达到1.5%。中国人民大学教授、博士生导师黄卫平认为这是因为金融援救方案治标不治本的原因所导致的。方案只是增加流动性并不能增加有问题金融机构的偿债能力，而只是寄望于推迟矛盾的集中爆发；政府埋单必然大量增加政府债务，形成通货膨胀预期。目前美国经济下行明显，房价持续下跌，人们失业状况加剧。人们对未来的预期和信心无法因方案通过而从根本上有所扭转，美国股指下滑也就成为必然的表现。13日，美国联邦储备委员会宣布，再度与全球各大央行联手行动，向金融市场提供期限不等的无限制美元贷款，推动美股在八连阴之后强劲反弹，但这似乎仍不是市场好转的开始。
上海财经大学教授、现代金融中心主任丁剑平称：救援方案未对实体经济做实质性调整。美国对金融领域的监管和对几家投行的查办没做到位，未来美国“道德风险”依旧令投资者担忧。既然美国所谓最有竞争力的“金融创新领域”已身处危机，那其他行业更无法参与国际竞争了。制造业本就不是美国的强项，美国的强项又遭到重创，投资者自然审慎了起来。
也有分析认为，长期以来宏观的货币政策助长了金融风险的形成，短期内依靠救市扭转市场阵痛效果不会立竿见影。一些观察人士将金融危机算在格林斯潘头上，因为他在执掌美联储的后期降息幅度过大，而且维持过低利率的时间过长。为了应对网络泡沫破灭，美联储将联邦基金利率降至1%的历史最低水平，并停留一年之久，使民众将储蓄拿去投资资产，银行过多发放贷款，直接促成了2001年至2005年房地产市场的繁荣，推进了房地产泡沫持续膨胀。而且格老当年的政策带有显著特征，那就是当资产价格下跌的时候，他就会立即出手，而当资产价格上涨的时候，他却听之任之，于是市场形成了一种预期，相信只要市场低迷，政府一定会救市，因而整个美国弥漫着投机气息。而当伯南克上台，货币政策连续收紧时，房地产泡沫开始破灭，低信用阶层的违约率首先上升，由此引发的违约狂潮开始席卷一切赚钱心切的金融机构。
果断出击 中国稳步朝着预期发展
针对近期风云变幻的国际金融环境，我国政府采取的一系列有针对性的宏观调控措施，正在收到积极成效。特别是近期针对国内外经济发生的新情况，我国采取灵活、审慎的调控政策，宏观调控首要任务由上半年的“防过热、防通胀”转为“一保一控”。下调贷款利率和中小金融机构存款准备金率、提高部分纺织品出口退税率、调增商业银行信贷规模等，增强了中小企业的发展活力。印花税单边征收、央企增持或回购上市公司股份、汇金公司增持上市银行股票等措施，有效提振了股市信心。目前，从资本充足率、资产质量、资产平衡率等来看，中国金融体系运行稳健，国内金融市场保持稳定具有坚实基础。总的来看，国民经济正朝着宏观调控的预期方向发展。
通过改革开放以来长期的制度建设，已经使得我们国内金融机构从资本充足率、治理结构、盈利水平、风险控制能力等方面看，都较过去有了较大提高。而央行和银监会等机构也在宏观经济和金融市场不同发展的时期，根据具体情况适时做出不断的微调和补充。今年以来，世界经济形势急剧变化，美国次贷危机不断恶化，影响日益加深，对世界金融市场形成强烈的冲击，国际经济增速放缓。面对国际国内诸多不利因素，监管层未雨绸缪，积极应对，努力提高宏观调控的预见性、针对性和灵活性，及时解决经济运行中的突出矛盾和问题，保持了经济平稳较快发展的势头。当前，金融市场总体运行平稳，金融机构、本外地各项贷款余额同比增长14.9%，银行体系流动性较为充裕。
9月15日，央行对部分金融机构下调了存款准备金率。10月8日第二次“出手”，史无前例地“三率齐降”，中国人民银行宣布下调存款准备金率和存贷款基准利率，同时对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。人民银行新闻发言人李超表示，这次政策调整就是落实灵活审慎经济政策的具体体现，将有利于保持我国国民经济平稳较快发展，有利于我国金融体系包括资本市场的安全运行和健康发展。
从目前的市场反应看，中国在金融调控方面的“亮剑”措施对维护市场稳定和保障经济平稳发展已经表现出积极的作用。这对于促进下一步国民经济发展，保持充满活力的金融市场健康稳妥的壮大奠定了坚实的基础。中共十七届三中全会提出：“最重要的是要把我国自己的事情办好。”这无疑显示了中国执政党和领导层对中国经济社会又好又快发展充满信心。中国金融市场的稳定发展对于周边地区市场，乃至美国金融市场的恢复必将起到带动和示范作用。
来源:中国经济网
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