伊利参战

    继娃哈哈宣布有意收购三鹿之后，又一重量级竞争者伊利集团，加入备受瞩目的三鹿收购大战。

    记者昨日从权威渠道获悉，伊利、三元、娃哈哈等3家企业已接到国家有关部门的口头通知，赴河北石家庄参加讨论收购三鹿意向的座谈会，并将在周末展开竞标。完达山、飞鹤、新希望、贝因美等企业也可能参加，蒙牛暂时未出现在名单上。

    “有意向的企业都接受了相关部门的通知。”娃哈哈新闻发言人单启宁告诉记者确有其事，并透露娃哈哈已经派人前往，至于公司是否已有具体方案，单启宁表示暂时不便透露。伊利公司一位高层也向记者确认了此事。而另一乳业巨头蒙牛在本次邀请名单中则意外落空。蒙牛媒体负责人表示：“对此事不太清楚，并没有接到过有关通知，应该不会参加。”业内人士认为，这可能与蒙牛奶粉业务较弱有关。

    “虽然三鹿收购事件还存在许多不确定因素难以协调，但最终收购结果应该会很快敲定。”中国奶业协会顾问王怀宝告诉记者，“政府相关部门现在比谁都急，因为这关乎河北众多奶农的利益。奶牛养殖业很特殊，奶牛没有‘节假日’，天天都必须挤奶。工厂一天不生产，不能消化原奶供应，当地奶农就要多蒙受一天的损失。”

    收购方式起分歧

    然而，尽管政府在这场并购中进行了愈发强势的引导，三鹿多年来积累的基础资源也让众多企业垂涎不已，但其背后垮掉的品牌和高筑的债台又让人望而却步。

    自三元股份9月26日因相关并购事宜停牌开始，三鹿收购案进入公众视线，业界纷纷猜测三元将收购三鹿。但直至今日，收购进展却依然低调异常。三元方面有关负责人接受记者采访时表示，对收购的进程不便作任何表态。有关人士分析，据业内人士分析，三元收购三鹿陷入僵局，双方谈判的最大分歧就在于收购方式，即三元将对三鹿采取“全盘接收”的股份收购还是有选择性的资产收购。

    王怀宝告诉记者：“三元作为优质企业‘临危受命’，但它恐怕实在没有这个实力和能力来收拾三鹿这么大的摊子。”据了解，2007年三鹿的销售收入是100亿元，而三元股份同年的主营业务收入仅为11亿元；三鹿2007年底总资产为16.19亿元，而三元股份的总资产为13.21亿元。双方无论在市场规模、员工数量等方面，差距都很明显。

    “而以目前的情况看来，各家都是有条件的收购，希望能够收购三鹿集团的全部优质资产，而不是股份收购。”王怀宝向记者分析，三鹿召回的问题奶粉总量超过一万吨，召回及赔偿金额可能将超过7亿元。并且由于三鹿资产复杂，不仅有占43%股份的外资股东恒天然，旗下多家联营工厂的资产更是错综复杂。对于最终的收购方式，他认为，必然是一揽子打包卖出，不可能让收购方尽拿对其有利的生产设备、厂房、奶源等等。但作为收购方的企业也有自身考虑和能力限制，最后也许会是在综合各项因素后找到一个对双方都最佳的方案。

    市场格局生变

    随着本周末三鹿公开招标，加入这次收购战的企业也一一浮出水面。业内人士一致认为，其中最可能成功收购的将是实力最强的娃哈哈与伊利。

    “娃哈哈和伊利各有优劣。娃哈哈综合实力最强，但毕竟是行业外企业，从未涉足奶粉制造且刚刚开始着手奶源建设，所谓‘隔行如隔山’，娃哈哈能否盘活三鹿留下的优质资产，产品线实现互补恐怕还存在不确定性。”王怀宝认为，相比之下，奶粉是伊利的一大业务，这方面是伊利的优势。但被一定程度卷入问题奶粉事件，也给伊利带来损失和阴影，这是它的劣势。而如果能够成功收购三鹿的生产能力，经过一段时间的适应和整合。伊利无疑将成为未来奶粉市场的老大。

    “由于三鹿的庞大规模，无论谁接手三鹿，对目前乳制品的市场格局恐怕都会产生一定影响。”东方艾格农业咨询首席乳业分析师陈渝向记者分析，娃哈哈如果接手三鹿，有可能推出新的奶粉品牌，也可能走工业奶粉生产道路，而其品牌能否为消费者接受或瓜分其他品牌市场，还要看未来情况。而接盘者如果是完达山乳业，则将使其重回国产品牌的一线阵营。同时，不可忽视三鹿的另一大股东恒天然，此前就一直想推出高端产品，不排除它增持股份获得更有利的奶源支撑后，把中国作为其全球营销网络的生产基地。并且，除了这几股力量，不排除还有一些外资盯上三鹿这块“肥肉”。据他了解，欧洲一些企业一直想进入中国市场，此前就一直在和国内二线品牌接触。

    而此次召集多家企业共同商讨，是否存在多家企业联手接盘的可能性？王怀宝认为，娃哈哈作为知名大企业，不会愿意联手其他企业；而业内长期竞争激烈，即使在当前新形势下，要走到一起合作的难度也十分大。尽管政府有意，但多家企业共同收购恐怕不太可能。

    来源:国际金融报