受深发展A“再融资门”传言冲击，昨日金融股大幅杀跌，受此影响，近期刚刚有所起色的沪深两市双双出现跳水，跌幅均在2％以上，3月开头两天的大震荡让投资者一头雾水。财富证券指出，3月基本面呈现多变的态势，不过对比历史形态可知，指数位于年线下方时存在较好的逢低买入机会。

　　对照历史定牛熊

　　是调整还是“熊来了”？财富证券认为，目前沪深市场可以值得对比的历史阶段有两段：1997年5月－1999年5月（如下图）的震荡市，以及2001年7月开始的熊市。

　　先与2001年7月比较，虽然当前市场的估值压力、大小非解禁形成的扩容预期，和形成2001年熊市的其中两个因素具有共性。但上市公司业绩及公信力等形成2001年熊市的另几个因素，目前尚没有迹象表明出现了问题。

　　从2005年开始的大牛市的基础主要源自价值低估、股权分置改革、经济增长、人民币升值、流动性过剩、投资者规模扩大等几个方面。2008年，宏观经济增长、人民币升值、流动性过剩、投资者规模扩大这些因素仍然会对股票市场构成长期发展的支撑。

　　在比较目前行情与1997年5月以后的大调整行情的基本因素后可以发现，两者的行情演变确实具有很强的共性。因此断定市场已经进入熊市的结论尚有待进一步检验。