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净息差回升 信贷高增长
随着净息差的触底反弹,上市银行业绩在今年三季度继续好转,利润同比增幅有望在本季度末告别负增长。9月28日,多位接受上海证券报采访的银行业分析师均向记者表达了上述看法。
受金融危机影响,我国银行业业绩去年四个季度环比持续下降。今年以来,一二季度末利润同比均为负增长,但二季度业绩降幅较一季度有所收窄。
国信证券银行业分析师邱志承认为,今年上半年虽然同比息差大幅下降,但季度环比来看,二季度已有明显的好转,三季度净息差进一步企稳或略有上升。受此影响,三季度上市银行营业收入环比将上升。
但是,考虑到银行往往在上半年压缩费用和拨备支出,而在下半年这方面的支出压力会加大,邱志承表示,前三季度上市银行利润增长存在一定的不确定性,同比出现持平的可能性比较大。
天相投顾首席宏观及金融分析师石磊也指出,受净息差回升影响,下半年银行净利息收入环比预计会增加,但考虑到拨备和费用支出可能增加,因此业绩预计与上半年持平。前三季度业绩同比可能实现零增长,一举扭转年初以来的负增长。单纯从三季度来看,业绩环比肯定上升。
申银万国则认为,无论从政策面还是从资产收益率来看,下半年银行净息差均会出现明显恢复。从7月和8月的情况来看,信贷投放出现了理性回落,票据贴现占比开始下滑,债券市场和货币市场利率也摆脱了“流动性陷阱”,出现了明显回升。预计银行整体净息差会有10个基点左右的逐季回升,4季度单季净息差将回到2.5%左右,全年净息差在2.4%左右。
除了净息差回升的正面影响,信贷的高增长也被视为三季度末业绩告别负增长的另一重要原因。联合证券分析师吴松凯认为,由于大量贷款收益无法在上半年完全体现,上半年的所谓以量补价,其实是大打折扣的。
吴松凯进一步解释称,上半年一般贷款投放5.7万亿,而由于大量贷款在月末及季末投放,体现在上半年的平均余额仅为2.2万亿－2.7万亿。由于滞后影响,即使贷款投放显著放缓,下半年贷款平均余额也比上半年多出3万亿,这将在一定程度上利好下半年的银行业绩。
央行数据显示,我国7月份和8月份的新增贷款分别为3559亿元和4104亿元,从历史数据对比来看,这种信贷增长并不算低。并且市场普遍预计9月份信贷增长可能环比继续上升,这将使得银行高收益资产进一步增加,从而有利于利润的增长。
分析师还普遍预计,随着经济的持续好转,四季度银行业绩有望进一步好转。邱志承认为,全年银行业绩增幅可能在5％－10％之间。
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