酝酿11年之久，创业板终于推出了。创业板之后，管理层将推出的下一项金融创新会是什么？是股指期货，还是融资融券？
　　自去年11月至今，11家券商融资融券联网测试进行了一年。近日，多家券商表示，目前融资融券业务已经万事俱备，预期有望在年内明朗。受此消息影响，昨日券商板块集体飙升，S前锋(25.85,1.23,5.00%)涨停，国金证券(24.14,-0.32,-1.31%)、国元证券(23.14,-0.25,-1.07%)大涨超5%，宏远证券、海通证券(15.52,-0.02,-0.13%)、中信证券(29.44,-0.03,-0.10%)等均有不俗表现。
　　券商准备充分
　　从2006年6月30日证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》之日起，融资融券业务已经准备了三年时间。
　　2008年后，推出该业务呼声渐高，2008年10月证监会表示，将于近期启动融资融券业务试点工作。同年10月25日和11月8日，证监会、交易所及中登公司两次组织11家券商参与融资融券联网测试，当时市场预期这项创新业务的推出已近在咫尺。
　　不巧的是，伴随金融危机的到来，融资融券的推出无奈“稍息”。昨日时值11家券商完成融资融券联网测试一周年，继创业板推出之后，相关业务的推出预期再度升温。多家测试券商也表示，目前开展融资融券业务的条件已经具备，推出预期可在年内明朗。
　　“尽管券商准备充分，但投资者未必准备充分。”英大证券研究所所长李大霄昨日在接受本报记者采访时表示，融资融券业务对于资本市场的稳定具有重要意义，但目前推出为时尚早。目前多数券商具备开展融资融券业务条件，但大多数投资者并未具备从事融资融券投资能力。
　　“融资融券只不过是市场的一个题材而已。”圆融投资执行董事冉兰也表示，创业板新推不久，创业板的各项工作尚未稳定，管理层不可能在短期内迅速推出融资融券业务。
　　大盘蓝筹股性将更活
　　尽管不少市场人士表示融资融券业务在近期推出可能性较低，但业内人士并不否定融资融券对资本市场的积极意义。
　　“一旦推出融资融券，给市场带来的好处显而易见。”冉兰表示，融资融券能够有效缓解市场的资金压力，能够刺激A股市场活跃。长期来看，融资融券的推出是一个完善资本市场发展的必然。英大证券李大霄也表示，融资融券有“放大交易”、“双向交易”功能，能够改善现在股市的“单边交易”的弊端。
　　“毫无疑问，融资融券的标的首选会是大盘蓝筹股或者指数型基金。这有利于增加大盘蓝筹股的交易量，活跃大盘蓝筹股的交易。”李大霄还表示，融资融券的投资者需要具备超强的风险控制能力、雄厚的经济实力。而具备这些条件的非机构投资者或者大型投资者莫属，因而，融资融券业务推出更有利于机构投资者。
　　券商股受益最大
　　证券行业无疑将是在融资融券业务中受益最大的行业。一旦相关业务推出，对证券行业的增量收入贡献将达到15%—20%，更为重要的是，这对证券公司盈利模式、竞争格局的影响将更为深远。
　　李大霄表示，一旦融资融券业务推出，风险控制能力强的创新型券商极有可能开张此项业务，券商将增加信贷盈利点，竞争也将愈加激烈。
　　长期关注融资融券业务的渤海证券金融工程研究员徐莉莉认为，融资融券对券商而言是实质性利好，增加了新的业务类型和利润增长点。这具体表现在三个方面：
　　融资融券业务本身所产生的借款费、借券费、咨询服务费等，将成为券商又一收入来源。
　　无论融资还是融券业务最终都要实现证券的买卖，将直接增加市场的交易量，这一过程直接为券商带来经纪业务的额外收益，也将成为券商新的利润增长点。
　　融资融券引入的卖空机制改变了单边盈利模式，在允许卖空条件下，通过市场下跌获利的模式，可以熨平券商利润随市场运行而暴赚暴亏的局面。