LME基本金属持续震荡，盘中变动多联系美元指数。其中，伦铜围绕6500美元震荡，整体持仓增长显著，CFTC增空明显；LME铝价基本延年中趋势线移动，料继续在1900-2080美元间震荡；LME锌价下调至2200美元下方，但沪锌在国内汽车产销、房地产新屋开工转正等主要终端消费数据带动下，相较外盘走势更为主动。国内沪锌价格在上周四周五，积极走升，有挑战年内前高的可能。今年以来，我们认为三个品种中，由于锌品种在上一周期中下跌时间最长、幅度充分，且主要用于汽车、房产领域，锌价的表现易于在经济复苏周期中稳固而亮眼。目前看，内外盘锌价技术表现有所分歧，沪锌有继续冲高，向1.8万寻求新的震荡的可能，而外盘锌价仍有一定调整迹象，大体锌价偏离均线较远，国内沪锌若突破1.8万平台也将进入调整，LME锌价继续强调其在2300-2400间的较重压力。
    　国内沪铜跟随外盘震荡，基本围绕5.1万水平，国内精铜产量创出新高，中国也暂难有效吸纳全球过剩量，上海库存处在5年半高点，而外盘库存则再度突破40万吨，南美Spence铜矿及赞比亚供应中断消息对近期价格影响不大。国内沪铝同样在过剩氛围下承压，但由于铝价滞涨明显，下放均线密集，支撑也显得较强。
    　事实上，由于对发达经济体实际消费增长很难估量，而产量恢复更为确定，显性库存走升，中国进口缺乏，过剩氛围在年底加剧，使得金属承压，市场看空气氛有所加重。但我们仍强调市场资金情绪有利于支撑整体金融市场。因美元节奏性贬值依旧延续，发达经济体融资成本低廉，大宗商品出现大幅下调的几率不是很大。即使是年内涨幅强势的铜品种，我们也不认为价格表现会变得很难看，假若库存在年底延续季节性走升，铜价将首先下调至6200-6300间寻求支撑线支撑。
    　本周，经济指标较多。今早日本7-9月实质GDP季率成长1.2%，豪雨分析师预估0.7%的增幅。今晚关注美国10月零售销售数据，明日关注美国10月工业产出、NAHB房价指数、PPI，周三关注新屋开工、营建许可及CPI数据。上周，欧元区三季度GDP增幅不及预期，但预示走出衰退。由于美国房屋退税政策到期，上一期的房地产数据已经受到疲弱影响，因此周内美国房地产表现相当重要。
    　对待目前环境，短线操作以震荡对待，关键技术点位追涨杀跌不一。趋势上，由于宽松货币政策、美元贬值以及对明年经济环境的期待，我们仍强调把握基本金属下调幅度，多多观察，建立适当价位多单，且耐心持有。