叶檀 - 华尔街猎头

　　金融危机仍在眼前，华尔街的银行家却凯歌高奏。据估计，大摩、摩根大通投行及高盛这三家华尔街最大的银行将发放高达297亿美元的花红，较去年大幅上升60%，甚至超过了2007年的历史最高水平268亿美元。这笔花红若分摊到11.9万名员工身上,相当于每人拿走25万美元,接近去年美国家庭收入中位数的5倍。其中以高盛最高，据纽约资深分析师大卫·特洛的估计，高盛员工以69.1万美元的人均报酬位居三大行首位，其次是摩根大通投行的人均48.24万美元，最后是大摩的25.2万美元。

　　是什么业务拯救了华尔街银行家的业绩？纽约企业管理层薪酬顾问公司OptionsGroup报告显示，银行固定收益部门员工花红，可能同比跳升40%～45%；高收益信贷销售部门的执行董事花红将急升50%至130万美元至170万美元，商品交易部门的执行董事，或将以400万～600万美元的平均花红，成为年底最大赢家。而全球金融行业平均花红预计将增加35%～40%，仍低于2007年水平。这说明，高等级债券类销售与大宗商品是拯救华尔街银行家的主要业务。而到第三季度，投行赢利急升，说明股权投资掀起一波热潮，摩根大通成为最大的赢家。

　　从美国总统、财长到普通民众，无不痛斥银行家的高薪，10月20日的访谈中，巴菲特痛斥银行家只知道追逐高收益，而给社会制造了无穷的麻烦：“这些人中已经有大多数摆脱了他们为社会所带来的麻烦，而且‘在摆脱这些麻烦的同时还很富有’。”

　　银行家仍然能够取得最终胜利。因为美联储宽松的货币政策是高薪罪魁，只要不改变宽松的货币政策，银行家就会得到高薪。

　　全球重构金融新秩序，但宽松的货币政策没有发生变化，宽松的货币鼓励的是投资文化，对于最佳投资者的奖赏正是投资文化的反映。前美联储主席格林斯潘11月9日表示，近期美国股市的反弹又开始“为整个经济提供流动性”，同时房价回升显示房市下滑趋势可能结束。这位宽松货币政策的代表人物，夸奖白宫经济刺激计划的积极影响正不断放大，同时提醒美国必须严控政府债务水平。第二天，高盛董事长兼CEO劳埃德·布兰克费恩(Lloyd Blankfein)为高薪辩护，他说：“我经常听到有关高盛发放高薪的言论，但人们忽略的事实是，高盛每位员工平均产生的净利润是竞争对手的几倍。高盛员工是世界上最具生产力的人群之一。”有谁能否认，在投资文化中对有成效的银行家予以奖赏是正确的呢？另外，这三大银行已经偿还政府纾困资金，宣告退出政府的“问题资产纾困计划”，作为一家非国有的企业，银行发放花红不再受到政府约束。所以，政府只能一再谴责，却对改变现状无能为力。

　　最后，现在金融机构都已上市，与以往的合伙企业追求公司长期发展不同，上市的公众公司追求的是短期赢利，因此从来不吝惜给员工发放红利。我们在国内外的上市金融机构上，都看到了这一特征。高盛CEO理直气壮地表示，“在我们支付员工薪酬后，这些利润分配给股东，”他说，“我们的股东包括养老金领取者、共同基金和机构投资者，他们都是纳税人。”确实，作为高盛的大股东，通过股价上升，巴菲特赢利颇丰。但在发放现金红利上，高盛对于投资者是吝啬的。

　　从目前的宽松货币政策，从资本市场的特性出发，除非政府采取强有力的手段，否则，银行家高薪就是不可避免的事。政策反对银行家的高薪，却用宽松货币与资本市场一手打造银行家的高薪，还将成功的银行家捧为英雄。

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