方正证券11月19日发布投资报告，给予北京银行（601169.SH）短期“增持”评级。

　　北京银行前三季度贷款增速较快，同比增长46%，存贷比较期初上升了4.25个百分点，达到62.23%，资产负债结构进一步改善。贷款中增长最快的是票据贴现业务，公司类贷款居其后，增长了22.90%。由于票据贴现收益率低加上净息差下降，量不抵价，利息收入同比下降8.02%。但是由于存款重定价已经完成，利息支出也同比下降，使利息净收入同比下降的速度有所减缓。第四季度北京银行的贷款规模将继续实现快速增长，同时在净息差将较上半年有所增长，有效得保证了北京银行全年业绩。

　　报告期末公司已有天津、上海、西安、深圳、杭州5 家异地分行，上半年上海地区新增贷款增速为63.39%，天津地区为47.77%，其他地区为90.76%，远高于北京地区的22.54%，且贷款占比提高到20%。预计下半年随着经济的好转，实体经济贷款需求增加，对公司增量贷款的贡献度将进一步上升。

　　报告期末，公司继续保持了不良贷款率和余额的双降，不良贷款比例为1.01％，较年初下降0.44个百分点，不良贷款余额28.37亿元，较年初减少1.5亿元。拨备覆盖率在贷款高速增长下仍保持增长，比期初增长20.18个百分点，高拨备为下半年净利润正增长提供了支持。由于风险加权资产增加，分母扩大，公司的资本充足率较期初下降较多，资本充足率下降3.54个百分点，核心资本充足率下降2.94个百分点，但仍保持较高水平，期末资本充足率和核心资本充足率分别为16.12%和13.48%，预计排上市银行中首位。在目前银监会非正式要求中小银行资本充足率为12%，核心资本充足率达7%才能发行次级债的情况下，公司的资本情况还是比较理想的，为下半年继续扩张业务提供了有利条件。

　　公司存款结构较为稳定，活期存款占比虽小幅下降但仍达到58.24%，这使得公司能够享有低成本资金优势。另一方面公司的成本收入比继续保持较好水平，报告期内为19.79%，大幅低于同行业平均水平，体现了管理层较强的管理能力。

　　鉴于公司良好的资产质量和充足的资本，在下半年多数中小银行面临资本充足困扰的情况下，公司的优势更为凸显，且拥有资金和成本优势，公司下半年业绩值得期待，方正证券给予公司短期“增持”评级。