本周全球商品期货经历了一场罕见的洗礼过程，周初商品继续演绎通胀下的牛市行情, 伦铜再度刷新年内高点,农产品(000061,股吧)也表现出少有的强攻态势,但全球商品的基础能源原油表现最弱,一直处于徘徊向下的弱势形态之中,进而限制了其他商品的涨幅. 临近周末,迪拜当局宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟还债，此消息引发了全球股市期市的大地震,引发市场的恐慌性抛售局面,周五众多商品的电子盘期价遭遇暴跌,市场一时失去理智,狂泻不止. 随着恐慌情绪消除, 夜盘期价基本全部修复.经过这波洗礼,多数商品资产的风险得以释放,尤其是原糖期货表现出了较强的抗跌性,基本面的利多是其根本的支撑.本国内糖市表现一直强于原糖市场，在恐慌市场氛围下,其显出较强的抗跌性.郑糖主力合约009周初高开高走,一度冲破5000元的整数大关,但临近周末的利空氛围打压,令期价作出深幅回调,最低跌至4852元,但很快收复4900元重要整数支撑.周内成交再度大幅提高,达到700万手，持仓略减6万手，交投的热情依然较高，市场看多白糖(资讯,行情)的人气不减.
    　二、基本面分析
    　国际食糖市场：
    　本周原糖期货在周初一直处于弱势下跌的态势之中,反而迪拜事件刺激糖价深幅回调,消化了回调风险,形成触低大幅反弹的局面,显出基本面利多的支撑下糖价顽强抗跌性.
    　英国Czarnikow糖业公司本周表示，受供给紧张的影响，全球的食糖库存量仍在下降，估计08-09制糖年期间全球的食糖生产缺口已达到1,580万吨，09-10制糖年的生产缺口也将达到1,350万吨，这意味着两年内全球将拿出2,900万吨库存糖来填补生产缺口。Czarnikow认为，估计08-09制糖年结束时全球的食糖库存量已降至2,000万吨的水平。
    　国际糖业咨询机构Kingsman SA的负责人在出席国际糖业组织（ISO）伦敦会议时表示，09-10制糖年全球食糖供给不足主要体现在白糖市场，因为包括印度和巴基斯坦在内一些国家一直在通过消耗库存糖的方式来推迟进口食糖，估计不久后这些国家就将陆续开始进口白糖。
    　Kingsman SA认为，由于09-10制糖年印度这个全球第二大产糖国的食糖生产仍不见起色，估计全球的食糖生产不足量将达到830万吨。印度的白糖进口量有可能超过原糖，基于此，全球食糖生产不足有可能主要体现在白糖市场。目前市场方面对印度的食糖库存情况众说纷纭，虽然目前还很难估算印度究竟还有多少库存糖，但估计已处于相当低的水平。
   　 国内市场：
    　据不完全统计 截止11月27日，广西有47家糖厂开榨。从现货市场销售情况看,南宁糖源偏少，集团报价：4500-4600元，集团销量好于中间商，商家普遍认为目前糖价偏高，观望居多，成交有待配合。
    　11月26日,市场传出抛储消息:中国计划将自12月1日起投放50万吨储备白糖,以抑制国内糖价上涨.储备白糖的招标拍卖均价为每吨3,900至4,000元人民币,取决于品质.此次是政府于过去两年来的首次标售. 政府将于新压榨季伊始释放少量储备白糖,以在多数压榨商11月开始生产前弥补供应短缺.此次投放白糖以衡量市场需求.这对市场是否利空,将取决于拍卖价格.
    　 三、技术分析
    　以白糖目前主力合约009周k线图分析：，本周糖价形成放量冲高回落得态势,表明5000附近的压力较为沉重,但同时也体现出了市场存有推高糖价的意愿,所以就目前的k线组合很难判断出糖价的下一步的方向,需要下一根k线的配合,一旦低开低走,将会形成射击之星,形成短期头部.反之,期价有望再次触及年内高点.从整体的趋势而言,期价依然处于上涨的走势之中,短线偏多交易为宜,注意黄金分割位及前期平台的支撑.
    　四、后市研判 
    　综上所述，经过迪拜事件的冲击后,原糖期货触低大幅反弹,显出基本面支撑下的抗跌性.国内糖市同样表现出较强的上涨意愿.但后市最为值得关注的是国家抛售储备糖的落实情况,及抛售价格,这将深远的影响未来期糖的走势.技术上，中期上涨趋势保持完好，注意冲高受阻后的回调风险,下周继续关注5000元的强阻力与4850元支撑，短线偏多思路。