哪驾马车更重要？
　　2008年以前拉动中国经济增长的是三驾马车:出口、投资和消费,2009年出口这驾马车却拖累了经济增长。2010年出口的恢复程度以及对GDP的贡献到底如何,这一点基金公司各抒己见。
　　对出口最为乐观的是南方基金。南方基金认为,美国经济复苏态势已经确立,预计2010年美国经济增长的速度有望大幅超过市场预期,这将为中国出口恢复增长创造良好的环境。明年随着美欧经济的复苏和补库存的强烈需求,出口对GDP贡献达到1%~2%,和今年相比正负之间达到4~5个百分点,并且将成为GDP增长的新引擎。诺安基金则将出口列为2010年宏观经济面临的五大不确定性之一。出口重回增长的幅度和净出口的贡献有多大,有待观察。
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　　在经济复苏的大背景下,政策调整是明年市场不得不面对的问题。但政策退出的时间、路径又成为基金争议的焦点。
　　南方基金认为,明年财政政策将持续宽松,固定资产投资增速居高不下,带动钢铁、建材等物资的需求。而货币政策的收紧则将早于市场预期,并且力度大于市场预期。
　　长城基金也预计,政策调整时间可能会早于市场普遍预测的明年下半年。但是,对于政策调整可能的路径,长城基金认为,先是对某些行业的政策调整,比如针对房地产的行业政策、银行资本金问题、产业政策等,很可能是政策退出的先行部队;然后是量化的调整措施,如通过多种手段加大公开市场回收流动性力度、信贷增量控制、对外汇资金的检查、增加市场扩容速度等;最后才是价的调整,如提高准备金率、加息等。
　　板块投资难统一
　　基金公司对于宏观经济、政策等方面的判断各有差异,因此对具体的板块投资上就更难达成统一意见。不过综合来看,金融、煤炭、零售等仍然是基金提得最多的板块。
　　大成基金指出,按照目前相对市净率与历史水平的比较, 银行、交运、 钢铁、保险、电子硬件、石化等行业处于偏低位置。而综合来看,2010年看好金融、煤炭、航运、钢铁、化工、零售等行业及板块。
　　诺安基金2010年的投资策略将围绕一条防守主线和三条进攻主线展开。防守主线瞄准“成长性确定”,相对应的防守重点行业为金融、食品饮料、铁路建设及水电;三条进攻主线锁定“资源性行业”、“民间投资加速”和“低碳经济及出口回升”,相对应的重点行业为有色金属、煤炭、化工、科技等。
　　长城基金看好的投资主线则有,经济进入扩张期下的主导行业、通胀预期加强下的投资机会、经济结构调整下的消费类、出口复苏的投资机会。
　　鹏华基金认为2010年有三大投资主题。一是消费,包括消费品、保险、医药、商贸等;二是资源品,包括煤炭、有色等产业链上游,以及金融（尤其是保险）、地产;三是地产投资,可能带来阶段性机会,包括化工、黑色金属、建筑建材等。