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每月一度的美国非农就业数据已成为黄金及国际货币市场的“定时炸弹”，2009年12月份就业数据（非农就业人口再度减少8.5万人）在上周五（1月8日）晚“引爆”之后，美元急速下跌，黄金等大宗商品迅速反弹。至于12月份失业率依然处在10%，与11月份持平的报告数据，似乎是在情理之中，意料之外。情理之中是指，美国经济没有根本性好转之前，失业率保持这一数字在所难免，意料之外则是因为市场人士过于乐观，并预期会有更好的数据出现，在投资者的心理预期上体现为“意料之外”。
对于这个喜忧参半的数据，市场人士普遍认为是对美元的利空，这将减弱美联储加息的预期，从而推高投资者风险情绪，对黄金等商品价格形成有力支撑。从投资市场情绪来看，自2009年12月末开始，黄金就开始了反弹势头，国际现货黄金价格从12月22日的每盎司1074美元的低点反弹至上周五非农数据公布之前的1139美元，幅度超过了6%。值得注意的是，与亚洲购买力及众多散户投资者的情绪相比，国际机构投资人似乎较为冷静一些。在本轮黄金反弹行情中，国际最大的黄金ETF基金SPDR Gold Shares则谨慎减仓，在2010年伊始的头十天之内，该基金连续四次减仓，累计坚持超过14吨。与散户的情绪相比，该基金在价格反弹之际急促减仓，似乎非明智之举。这是获利回吐？还是其基金本身的“滞后”性导致了其操作手法的迟缓？无论怎样，我们可以肯定的是，这类黄金基金与散户投资者对短期内黄金的操作态度已出现明显分歧。
那么这类分歧是如何产生的呢？
我们知道，在散户和基金之外，还有一股比较强劲的黄金需求力量，尤其是自2009年开始，中国、印度等发展中国家央行对黄金贮备需求大增，助推亚洲黄金市场参与度的暴涨，其生产消费也都增长迅速。虽然作为国家战略储备组成部分的黄金近百年来一直受到帝国主义和金融霸权的控制，至今，黄金的重要交易场所和定价权还都掌握在欧美国家，但现在我们可以说全球黄金市场的繁荣已从欧美慢慢走向了亚洲。
进入2010年，亚洲的黄金消费趋势有增无减，据相关数据统计，中国2009年黄金消费量达433吨，已超过印度成为黄金消费第一国。受到经济状况的影响，印度方面2009年黄金消费和进口都有所下降，但2009年印度央行重磅购金，外加第四季度印度黄金进口跳涨至32-35吨（2008年同期仅为3吨），预计2010年印度将重振黄金消费市场。如果站在这类刚性需求的角度上看，亚洲投资者对黄金自然而然就有了一个绝对乐观的认识。但另一方面，黄金投资者应该明白，在伦敦黄金现货市场及美国的期货市场，庞大的黄金投机资金才是短期黄金价格走势的“主宰者”，这部分资金的观望、游走，将导致现货市场价格的大幅波动，而亚洲投资人如不身临其境，很难洞悉掌握着黄金定价权的伦敦交易商和美国期货投资人对当前黄金市场的看法。
笔者认为，随着欧美股市和债券市场的复苏，大宗商品在实际需求方面会有所回升，但在投资和投机需求方面空间减弱（相比股票、债券市场），大批投机资金能否持续涌入黄金等大宗商品市场，这将是2010年黄金等价格能否续演神话的未知困惑。相信SPDR Gold Shares减仓的原因并非是单一的价格判断问题，而很有可能是近来欧美黄金市场参与资金的不稳定性，给了该基金一个在价格高位减仓观望的机会。而这与中国等亚洲区黄金投资散户的态度似乎有一定的战术分歧。
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