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国泰君安相关负责人表示,对于包括券商在内的特殊法人,管理层可能在交易头寸、换手率等方面有所限制,但支持其入市的基调不变
股指期货开户首班车遇冷,或许只是一个“假象”。记者昨日采访了解到,包括券商等在内的机构投资者参与股指期货的意愿很高,它们将成为股指期货市场的主力。事实上,在有关政策有望逐渐开放的预期之下,部分大型券商等机构投资者正在积极热身,着手准备期指参与模式和相关产品的设计。
“券商参与股指期货的意愿很高,尤其在套利方面（套保也有需求）,它们将成为股指期货市场的主力之一。私募基金和公募基金亦会积极参与,而且私募基金的兴趣更大。”国泰君安金融工程负责人蒋瑛琨在接受记者采访时说。她同时认为,整体而言,各类机构参与股指期货的侧重点可能有所区别:除券商外,公募基金更注重套保和新产品开发,私募基金更注重避险和适当性资产配置。但机构内部也可能出现分歧,目前,一些券商仍在翘首观望,一些券商却已着手准备参与模式和相关产品设计了。“对于包括券商在内的特殊法人,管理层可能在交易头寸、换手率等方面有所限制,但支持其入市的基调不会改变。如果获准开户且产品定价和流动性合理,这些机构会积极参与进来的。”
银河证券衍生品工作组、银河期货研究中心总经理冉寰则认为,对于股指期货,不同券商有不同理解。但从投资者的角度考虑,券商是积极对待股指期货的。首先,市场操作从单向转变为双向,提供了规避市场风险的机会。其次,期货自身的套保、价值发现等功能,也是实实在在的投资和避险工具。第三,通过股指期货的保证金杠杆,可以真正地以小搏大,争取较高收益。“目前,管理层和券商、期货公司都非常重视股指期货的风险控制,在这种情况下,由风控不严引发市场风险的概率还是比较低的。包括券商、期货公司在内的金融机构可以由此创新出更多金融产品,更稳妥地屏蔽风险。”
股指期货开户自2月22日启动以来,受到了投资者的普遍“冷遇”,前往开户者寥寥。多位业内专家在接受记者采访时认为,从管理层意图和投资者自身经验来看,股指期货开户首日遇冷是正常现象,伴随着市场运行日益完善以及投资者渐趋成熟,预计开户数量将平稳有序地持续增长。
“但伴随着市场逐渐成熟以及政策有序放开,开户的投资者会越来越多。”冉寰表示,投资者对股指期货的了解会渐渐深入,期货公司的操作经验会日益丰富,管理层的监管经验也将更加完备。在一段时间的磨合、适应之后,这些因素将共同推升股指期货的拓展空间。他认为,开户情况最终取决于政策尺度能放多宽。比如目前的临柜开户只是“临期货公司的柜”。如果未来政策放开,允许券商IB营业部办理开户手续,就可能吸引更多符合条件的投资者前来开户。
蒋瑛琨也持类似观点:“在初期阶段,开户数量不会出现爆发式突破,而更多表现为平稳有序地增长。股指期货正式上市前,一部分有交易意愿的投资者仍将前来开户;正式上市后,也会有投资者陆陆续续参与进来。”
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