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随着上市公司年报密集披露，市场中的主力机构操作风格、选股特征以及投资路径得以“大曝光”。基金在去年4季度加大了对“冷门股”的挖掘力度，基金的差异化投资已然显现，各大基金公司的“独门暗器”也浮出水面。 随着上市公司年报密集披露，市场中的主力机构操作风格、选股特征以及投资路径得以“大曝光”。通过对机构投资者的持股特征情况进行分析，可以发现这些机构不同的投资风格。
其中，素有市场“先行者”之称的QFII新增34只股，在选股上注重分红，并且格外青睐各大机构的调研股。
基金在去年4季度加大了对“冷门股”的挖掘力度，基金的差异化投资已然显现，各大基金公司的“独门暗器”也浮出水面。
此外，颇为神秘的阳光私募则善于捕捉业绩暴增股，频频在牛股中现身。
阳光私募：在牛股中现身
近两年来阳光私募“异军突起”，择股思路上，各私募“老大”却是各有各招。
李旭利，被誉为2009年度私募圈里最“火”的人物，去年4季度率领的重阳三期重仓“杀入”獐子岛。獐子岛则不负众望，交出了一份“靓丽”的业绩，此外，还公布了每10股转增10股，并派发现金红利5元(含税)的分配预案。
从东阿阿胶、青岛啤酒到獐子岛，李旭利一贯稳健的投资风格显露无遗，即偏好业绩出现较高增长的企业。正如重阳投资所言，2010年的投资机会将主要来源于那些业绩出现较高增长的企业，只有这些企业才能穿越经济周期给投资者带来良好的回报。
罗伟广，2009年最赚钱的阳光私募基金经理，其掌管的新价值4号在去年4季度对威远生化进行了增持，相比2009年三季度末的155.1万股，4季度增持了26.8万股，达到181.9万股。从威远生化的年报来看，该上市公司2009年净亏3899万元，净利润同比暴降。
QFII：注重分红股
截至3月23日，沪深两市共有573家上市公司公布年报，而QFII的持股路线也随之浮出水面。统计显示，已披露年报的公司中，34只个股被QFII新增资，19只个股被QFII积极增资，14只个股被QFII减资，25只个股被QFII撤资，9只持股未变。
目前QFII重仓的79只个股中，有19只个股早已在2009年三季度QFII介入，而去年四季度则被QFII再次增仓。其中，强生控股、天奇股份、青松建化、华北制药、中南建设、天坛生物、华孚色纺和合肥三洋等个股QFII去年四季度再次增持数量超200万股。
另外，QFII选股十分注重分红能力，目前增资的53只个股中，有13只个股在年报中推出高送转或高派现方案。其中,神州泰岳每10股转增15股，大龙地产每10股转增10股，信立泰每10股转10股派10元、獐子岛每10股转10股派5元。
基金：培育“独门股”
基金经理越来越重视挖掘“独门重仓股”。相对于大类资产配置和仓位控制，今年以来基金投资组合来自个股的超额收益最高达到九成。
以宝盈基金为例，旗下专户“宝盈基金公司－民生－宝盈基金灵活配置1号”，去年四季度成为东晶电子前十大流通股股东名单中唯一的机构投资者。今年一季度以来，东晶电子的涨幅已经达到40％。
金鹰中小盘基金去年独门挖掘的奥特迅也是基金进行个股精选的一个典型。金鹰中小盘基金最早在去年三季度开始介入奥特迅，到去年四季度，长盛旗下的一只混合型基金成为该股十大流通股东名单中的第二个机构投资者，基金布局较少的事实显示该股被机构关注的程度较低。但该股今年一季度以来的涨幅却已达到60％，其凌厉表现令同期大部分个股逊色不少。
相关人士认为，胜出意味着基金青睐于个股投资上的独家性，而非抱团取暖，而后者曾经是基金业内的普遍现象。而在加大调研后，基金公司在个股操作上的单方面行为愈加明显。
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