截止13日，沪深300股指期货合约共成交321万余手。从近一个月的市场表现看，主要呈现出流动性好、期现货走势基本吻合和零爆仓率等三大特点。目前，股指期货开户数已突破2万户，日均交易户数约占50%比例。纵观一个月的交易情况，股指期货整体运行平稳，实现“高标准、稳起步”的预定目标。专家认为，随着券商、基金等机构主力的逐步介入，股指期货价格波动将更加平稳，套利交易的利润空间有望进一步压缩。

　　成交活跃 交易理性

　　中金所统计显示，自4月16日沪深300股指期货上市以来，四大合约累计成交达321.39万手，其中，4月份成交1429588手，5月份至今成交1784353手。上市期间19个交易日，只有首日成交为5.8万手，其余交易日成交量均超过10万手，5月12日成交量更是达到31.5万手的天量。尽管成交活跃，但投资者交易理性，没有出现价格偏离现货指数的恶意“炒新”现象。

　　中国证券报记者从投资者、期货公司和中金所等各个层面了解到，市场没有发生一起爆仓事件，甚至很少发生客户需要追加保证金的情况发生。多数投资者表示，由于股指期货合约价值大，留仓过夜的风险往往较大，因此，多数投资者非常注意风险控制，尽量减少过夜的持仓，在日内交易时也都比较注意控制保证金占用比例。多家期货公司首席风险官告诉中国证券报记者，股指期货19个交易日内，虽然有三个交易日单边大幅下跌，但没有发生一起需要追保的情况，也没有发生强行平仓的情况。

　　从交易情况看，市场没有出现恶意“炒新”现象，表现在远月合约成交稀少，几乎没有投资者参与。统计显示，4月份9月和12月两个合约分别成交10694手和13275手，五月份至今两个合约累计成交仅过1万手。

　　上海东证期货总经理党剑表示，9月和12月两个远月合约没有被恶意炒作，表明股指期货非常成熟理性，这为了将来券商、基金等机构和个人套期保值提供了很好的基础性条件。

　　期现货走势合理一致

　　期现货走势基本吻合，是股指期货上市以来的一个重要特征。统计显示，股指期货上市的19个交易日内，主力5月合约的期现价差最高仅为100点左右，最低为略微贴水，绝大部分时间的价差都在20-50点区间变动。可以说，股指期货没走出“独立行情”，而是围绕现货指数波动，两个市场都对基本面作出了及时、适度的反映；而且，期现价差合理，股指期货上市表现良好。

　　中国证券报记者注意到，境外市场股指期货推出初期，一般会有较长一段时间的套利期，套利空间往往较大，而在沪深300股指期货上市一个月内，套利空间就似乎被挤压了。对此，台湾股指期货专家方世圣分析认为，一个原因是市场参与者结构合理，90%的股指期货开户者为老期货，具有相当的期货操作经验，对于股指期货的定价应该会比较理性；另一个是前期中金所和期货公司都做了大量的套保套利宣传教育，加大了市场对这方面的关注。

　　“当然，还有一个重要的因素是，目前市场上存在一些套利资金”，方世圣说，从股指期货上市以来，180ETF和深圳100ETF等几个ETF基金成交出现大幅放量的现象，这就说明市场上有活跃的套利资金，这些资金的存在，令股指期货价格难以脱离现货走势，而随着基金、券商等大机构的陆续加入，股指期货与现货之间的走势将更为合理。