这个问题的实质是监管套利，基金公司的监管较严，人才会往管制宽松的地方走，对基金业形成一定的压力。我们可以考虑一下，是否应该大家在一个起跑线，适当放松对公募基金的管制。

　　记者：您认为困扰基金业的最大问题是什么？

　　窦玉明：最大的问题是大家都有一点急功近利。我们看到的很多问题是结果，是浮躁心态的反映。这也是社会问题的投影，全社会都很浮躁，都想一天建成共产主义，这种急躁的心态互相影响互相促进，股东急，高管肯定急，基金经理想要追求长期业绩，投资者不让你，半年业绩不好，就会被抛弃。

　　记者：人员的频繁流动，困扰着基金业，您怎么看这个问题？

　　窦玉明：过去几年，老百姓的理财需求爆炸性增长，而培养一个合格的基金经理至少要五年，成熟一点的要七年，更好的需要十年，因此人才争夺得很厉害。事实上，缺的不是人才缺的是时间，五年就可以培养一大批投资人才。前几年行业发展太快来不及培养。但这种情形很快就会好转，下一阶段对投资人才的培养速度会加快，而对投资人才需求增长速度会放缓，所以，会逐渐供需平衡。

　　记者：请谈谈基金经理公转私的问题。

　　窦玉明：投资人才纷纷去私募，有两种心态，一是比较急，想一把挣几千万，二是机制不同监管不同，可以持有公司股权，炒股票也不用披露。但私募鱼龙混杂，不加强监管很可能出问题。

　　这个问题的实质是监管套利，基金公司的监管较严，人才会往管制宽松的地方走，对基金业形成一定的压力。我们可以考虑一下，是否应该大家在一个起跑线，适当放松对公募基金的管制。

　记者：基金经理的诚信形象倍受考验，您怎么看？

　　窦玉明：在国外，基金经理的形象很正面，是站在老百姓的一方，有社会责任感，自己也有成就感。这方面基金行业本身要检讨，但社会也存在一定的仇富心态，对高收入的行业仇恨，难免妖魔化基金业。

　　记者：您在一直负责投资，非常有经验，您怎么看待基金经理考核？

　　窦玉明：对基金经理的考核不能简单用业绩一个指标，特别是短期业绩。情况往往是这样，在你开除一个基金经理的时候可能就是他要变好的时候，而在你最推崇一个基金经理的时候，很可能他的业绩就要见顶了。

　　至少要用两年的业绩来考核，而不是看半年。如果业绩不好，我们会先找原因，看看问题是来自主观还是客观，而不会轻易下判断。如果基金经理管的是小盘股基金，而近两年小盘股一直没有机会，这就是客观原因，当然，如果长期比指数差很多，这个基金经理就是不合格的。所以，对基金经理的考核要长期，另外，还需要很大程度的定性判断。

　　记者：目前，基金公司管理费被银行分成提走了相当一部分，大公司还稍有谈判能力，小公司只能恶性循环。这种过于依赖银行的局面能否改变？

　　窦玉明：其实全世界银行都要分走基金收入的一部分，只不过中国的银行很集中，讨价还价的能力很强。但这对行业的影响并非完全是负面的，像沃尔玛这样的超市起来后，淘汰了一大批制造商，因为超市只会在同类产品中挑选三五个牌子，没被选中的就会慢慢消失。

　　基金业也如此。在大浪淘沙之后，银行客户经理的长名单会缩短，就像许多小家电品牌消失一样，一些基金也会消失，因此你一定要在某类产品做到前面几名，否则可能被剔除出局，业绩不好没有名字，老百姓干吗买你。最后比的不是规模是否最大，而是你是否够好，全球最大的公司也就几十年历史，现在已经发展到管理三万多亿美元的资产规模，成长速度非常快，因此，小公司有成长的机会，但需要独门武器。

　　有些行业需要做大才能生存，比如渠道商必须要做大，银行是渠道商，只有做大才能胜出，但基金业并不一定要做大，国际上有很多优秀的基金公司并不大，有可能是单精品店，也可能是多精品店，当然，大而全的公司也有很好的。最可怕的是啥都做啥都没做好的。

　　在基金销售方面，目前很多基金公司都在发展自己的电子商务，除此之外，也有公司尝试开设直销网点。全面开设直销网点需要精力与时间，也需要公司资源，已有些公司在进行试验，富国目前尚在观察，还没有具体计划。

　　记者：在富国基金公司一年多，您最大的收获是什么？

　　窦玉明：一年多来我们做了几方面的工作：一是公司组织架构转型，重新修订了工作流程与制度，同时考察了国内外管理运作先进的公司，结合富国的历史沿革对组织架构进行了调整；二是修订了流程，特别是修改了考核激励制度，强调绩效导向；三是团队的优化，适当引进外部优秀人才。这些工作得到了来自公司员工、高管、股东、董事会、上海金融工委的支持，比我事先想象的要好。

　　记者：最大的困难又是什么？

　　窦玉明：最大的困难在于，怎样才能让团队在文化与价值观上统一，把员工的积极性调动起来，把员工的能力最大限度发挥出来。我希望员工发自内心要追求完美，有向上的斗志与精神，为什么不能比竞争对手做得更好？这方面已有很多改变，但要完全转变过来，还是需要更多的努力。

　　记者：您认为基金公司的核心竞争力是什么？富国基金如何构建自己的核心竞争力？

　　窦玉明：基金公司的核心竞争力是一个优秀的团队，这实质考验的是公司文化的凝聚力。优秀的业绩是结果，制度与流程也是人做出来的，制造企业可能比的是设备，但基金公司却不会因为电脑最先进就成为最好的公司。

　　要建立一支有战斗力的团队非常困难。首先要选人，有的公司是宽进严出，但我希望在进人的时候就把好关，所以新来的人需要过很多关，需要与多位领导谈话。我们人才的来源一是来自大的金融行业包括银行、证券公司、基金公司，二是来自学校毕业生。未来富国会逐渐建立完善自己培养人的机制，因为到同行挖人挖不成最优秀的公司。

　　记者：您认为培养人才的关键点在哪里？怎样留住人才？

　　窦玉明：要挖掘出员工的长板，把合适的人用到合适的位置，最大限度发挥个人的能力。管理者要帮助员工找到自己的长处，而不仅仅是教员工一些工作的技能。事实上有些东西是教不了的，必须自己去实践，就像学骑自行车，理论学得再好，不自己去骑无论如何是学不会的，要给员工机会自己去做，既要他们享受成功的喜悦，也要承受失败的痛苦，允许大家犯错误，在学习中成长。

　　怎样才能留住人才？需要相对有竞争力的待遇，在情感上关怀员工，让员工觉得干活是为了自己，而不是为了给领导看。还要有奖优汰劣的机制，让优秀的员工有机会不断往上走，对于不合适的员工，则要用透明公正的方式让他们有尊严地离开。要提前告诉他哪里不行，让他有预感有准备，不能搞突然袭击。

　　最根本的，还是要靠文化与价值观去吸引人才，留住人才。文化与价值观像潜规则，无处不在，其对公司的长期影响要远远大于制度的影响。

　　记者：您希望将富国打造成什么样的基金公司？您的短期、中期目标是什么？长期规划是什么？

　　窦玉明：我们的短期目标是，把富国从一个不错的公司做成优质的公司，中期的目标是从优秀的公司变成投资中国的精品店，为全世界投资者投资中国提供精品，花五六年的时间，在某几个领域做到前几名，不见得规模最大，品种最全，但是多个精品的提供商。长期的目标，则要立足于全球竞争，为投资者提供全球的投资精品。

　　具体一点来说，我们现在会着力于权益类投资、债券投资、量化投资、私募一对多四类业务去竞争，希望其中有2-3类业务能进入业内前三名。为了把资源集中到更重要的地方，有一些机会不大的业务我们可能会放弃。

　　记者：2007年有基金公司总经理表示，要跑马圈地不要精细化发展，现在，是否已走进精细化发展的时期？

　　窦玉明：一个行业的发展通常要经历四个阶段：初创期、成长期、成熟期、衰退期。第一个阶段是跑马圈地，老百姓的需求很大，就像早期的电视、汽车都供不应求，最需要的是快速上产能，不用做得很精细。在第二个阶段，老百姓消费升级了，开始有比较、有理性的选择了，市场开始需要精品了。就基金业来说，在第一阶段，基金公司要做的就是赶快发产品，在第二阶段则一定做深做透做好。我们必须清醒地认识到，基金业已经走过初创期，进入成长期，做精品是发展的必然。

      记者：总体上，基金公司都是以规模为导向，不追求规模，会不会面临各方的压力？

　　窦玉明：肯定会有一些压力，这有一个平衡的问题，既要考虑股东的感受，没有规模、良好财务状况的支持，也做不成精品店。但总体上，产品质量越好，业绩越好，管理规模也会更大。所以，这两个方面并不矛盾。

　　总体上，股东有相对长远的眼光，给了我们一个较充裕的时间。董事会也没有给我太大的压力，压力是自己给的，我希望把事做好，对自己、对员工、对股东都有交待。

　　记者：我们注意到富国在债券投资方面很有特色。固定收益是你们精品店计划的重要方向吗？富国在这一领域还有什么新计划？

　　窦玉明：凭借着长期优秀的管理水平，富国固定收益团队已在业内形成了品牌，富国在债券投资方面的管理能力，已得到了投资人，尤其是机构投资者的普遍认可。

　　富国旗下富国天利债券基金成立5年多来的回报率逾120％，最近三年回报率也达56.63％，均列同类产品榜首。

　　在今年巨幅震荡的市场中，债券产品得到了越来越多个人投资者的关注。富国的固定收益管理规模稳步上升。截至5月中旬，富国天丰今年以来的收益近8％，二级市场涨幅也超过了12％，呈长期溢价交易状态。

　　在固定收益领域，富国更多采用自下而上的信用分析来获取超额收益，与同行更多采用自上而下方法进行债券投资有较大的差异。为了给投资人提供更加多样化的产品选择，我们正在准备一个分级债券产品，期望满足投资人的个性化需求。

　　记者：富国基金在2009年高调进军量化投资领域，发行了国内第一个主动量化方法进行投资的沪深300基金。富国基金如何看待这一领域的前景？

　　窦玉明：富国基金看好量化投资在中国的发展前景。我们期望通过引进一流海外量化投资人才，整合原有的金融工程队伍，打造国内乃至亚洲一流的数量化投资团队，并将部分在海外已经成熟的主动量化产品与被动的指数产品，成功在中国落地。

　　凭借量化投资领域的丰富经验和出色表现，富国基金另类投资部总经理李笑薇女士于2009年入选国家“千人计划”，成为公募基金界入围该计划的第一人。她管理的富国沪深300基金成立7个月来，在严格控制追踪误差之余，创造了逾6％的超额收益。

　　最近，富国基金还获得了上海证券交易所“上证综合指数”ETF产品的开发授权。作为国内最知名也是最复杂的指数产品，上证综指ETF的追踪颇具挑战。富国基金期望在这一领域大有作为。