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投资界12月8日消息，由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”在上海召开，建银国际财富管理有限公司总经理许小林在论坛上表示，一些专注早期的VC转行做PE的项目是市场热度催生的，VC和PE在专业性上仍有区别。建银国际的优势主要在资源整合和提供一揽子金融服务。
在对银行系PE的讨论上，许小林表示，银行系PE最大的优点是渠道网络，但也相应存在决策速度和人才激励上的劣势。
以下为其演讲实录：
许小林：我是来自建银国际的许小林，建银国际是建设银行旗下的投资机构，我们投资主要集中在两块，海外的集中在香港，有150亿港币的资产，在国内是按照行业性基金来分，现在已经在运行的有6个基金，一共是10个行业和区域，我们现在在上海做的环保基金，这是简单的情况。
许小林：其实我自己是担忧多过喜悦，现在的VC做PE更多一点，可能PE在目前的世界里，VC的活反而会少一些，这是市场趋势的必然，当你在一个国家的市场每年有200家IPO机会的时候，现在PE如此之高，主办平均的回报都是在11倍左右，我们原来专注于做早期的VC，能不能沉得下心来继续在早期里给予，所以现在很多VC去做PE的活，实际上目前市场的热度所催生的，所以看到在前一个Value里面，这是在今年年初上市的，像这样的企业都是不同于早期的VC了，都是非常成熟的项目，所以在目前的阶段我理解在中国已经集中了，我看到最近的数据是整个中国地区集中了全球37%的IPO，就是在这么热的市场上，这些专注于做早期的VC转行做PE的项目，我觉得这是这个阶段的现状，但是我自己觉得比较担心的就是VC和PE严格来讲就是在一些专业性上还是有区别的，刚才曾总讲的，像我们这样的机构，可能从我们的自身来讲我们比较清楚，就是我们的短板是什么，我们做一些早期的项目，我们在人才储备，在经验方面反倒不是我们的优势，但是在后期的资源整合，在提供一揽子金融服务方面可能是我们的优势，在这里很多PE要干VC擅长的活，而这里很多VC由于目前的市场比较热，都去干PE的活，这个我觉得将来是比较担忧的，就是我们一直在讲整个VC和PE作中国经济里要有足够的话语权和分量，但是我们实际上真正对于中国经济增长的贡献，对于中国经济结构的贡献在哪里，这是我觉得是可以探讨的一个话题，如果我们都去做上市之前的投资，我想对于经济结构的调整是有限的。
许小林：前几年把这两类机构的区别通常说是海归和土鳖的区别，但是后来不说了，因为在我们这些土鳖里出现了很多海外的声音，很多海外的投资人也把钱给了过去土鳖的机构，所以现在很多本土的机构也开始把美元基金，在我们国内的机构里很多基金发展的速度也非常快，比如建银国际，一说我们就问是不是一个国有机构，是不是都是公务员，或者事业单位的人，但是实际上会在我们的团队里看到很多海外背景的，都是原来在国外基金里做，或者是负责中国投资区域的，所以这种趋势的融合是越来越多，但是不管人才怎么交流，它的优势和劣势实际上还是非常鲜明地体现出来了，你想想银行系的机构最大的优点就是渠道网络，我早上听这个报告，这个里面包括里面提到的医疗，在这里我算了一下，这个数字占比是多少，建银国际在这里准确的数字应该是没有，今天是在2015年投入了不到30万，其实占了全国总量的70%，在医疗行业里我们的基金投入了11单项目，可能在这50个案子里占比非常高，因为有这个网络，刚才曾总也在说，不是因为一个团队本身的市场开拓能力有多强，但是有一个全国性的网络，对项目开展有比较大的好处，但是这个优势本身也带来一些劣势，就是在决策速度上，对于失败案子的容忍度上，在人才的激励上就会导致不如我们这些民营的机构，前几天在北京开会的时候也提到了这个问题，担心在PE这个行业也会像公募基金一样，三五年以后出现大量的公募基金里的人员往私募走，这可能是会对国有的，对于这种银行机构带来一些挑战的。
提问：银行背景的PE机构内部的激励机制运行的灵活程度怎样。
许小林：我估计这是大家比较好奇的，也是很多人比较关心的，投资做了这么多，你们也是有很多的竞争优势，激励政策怎么样，能不能留住人，实际上这一块我没法展开说，只能说我们现在的激励制度也非常“有中国特色”，区别于外资机构的一些股权激励，但是从激励的效果来看做到了比较好的平衡，就是从目前引进的这些人才来看，包括现在的稳定性来看应该还是可以的，但是也有外资做了一些风投，因为我不想展开讲，基于最终的效果，和市场相比我们应该还是属于中等偏上的水平，所以在项目资源比较丰富的平台下，我们的人才稳定还是起到了一定的作用，但是肯定还有改进的空间。
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