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根据好买基金研究中心的不完全统计，近几年业绩呈现“一步一台阶”走势的私募基金，中长期业绩排名比较靠前，如展博旗下的展博1期、2期，中睿合银旗下的鑫兰瑞系列、中睿合银系列、精熙旗下的精熙系列。这些私募基金多以稳健风格著称，在近两年的震荡市中不跌或少跌。同时，这些基金规模普遍较小，为基金经理在阶段性行情初期迅速提升仓位、灵活把握趋势奠定了基础。
多数时间谨慎操作
从这些私募基金的历史业绩看，他们多数时间走势平稳，下行风险控制优秀，净值波动小，净值出现横盘整理的时间有时会超过净值上涨的时间。以展博1期为例，从其不到2年的历史业绩可以看到，展博1期在经过2009年前四个月的上涨后，净值在135元左右横盘半年；2010年4月净值涨到145元左右，基金净值再次停留了近半年；而在经历了去年10月、11月的爆发式上涨后，其净值迅速蹿至190元附近，此后便继续横盘整理至今。
从下行风险控制方面来看，展博1期历史上单月最大跌幅为2010年1月份的-2.9%，在成立以来的21个月中，仅有6个月出现净值下跌，其中4个月的下跌幅度不到1%。
这和基金经理陈锋谨慎的投资风格密切相关。陈锋在近两年震荡市中多以谨慎态度为主，在没有较大把握的情况下，都以低仓位应对。这样的操作方式在下跌市和震荡市中会取得不错的绝对收益，但在阶段性牛市中可能大幅落后于指数。陈锋也曾坦言，展博谨慎的风格的确会错过不少上涨机会，不过在震荡市中，这样操作更有利于稳步积累收益，发挥私募基金绝对收益的优势。
不鸣则已 一鸣惊人
虽然这些私募基金的下行风险控制的好，但如果仅依靠少跌或不跌来积累收益，没有一定的上涨动力，那么它们不会在同类中脱颖而出。展博、中睿合银、精熙旗下的一些基金，除了有持续优秀的下行控制能力外，还具有把握阶段性“吃饭行情”的能力。这些私募规模较小，仓位灵活，所以在一年中看准一两次趋势性行情，重点出击，便能取得不错的收益。
以中睿合银旗下的鑫兰瑞为例，自2008年8月成立以来，鑫兰瑞累计收益率为149.14%，超越沪深300指数110个百分点，其单月最大涨幅是2010年10月的21.66%。鑫兰瑞基金经理刘睿是一位经验丰富的交易型选手。在去年10月，他就判断，由人民币汇改启动所带来外部热钱会流入并产生资产泡沫，相应板块内部资金流入趋势逐渐显现，市场短期向上势头已经起来，所以迅速提升仓位，抓住了有色、煤炭股的行情。鑫兰瑞的净值也从之前徘徊一年之久的200元左右一举攀升到250元附近。在2010年排名中，鑫兰瑞以22.74%的收益位列354只私募的第34位。
此外，展博、精熙旗下的一些基金也同样抓住了去年10月有色、煤炭股的行情，在趋势性行情启动的初期就迅速介入，在取得收益后见好就收，降低仓位，再次回归到原有的稳健风格。
投资者需保持耐心
这些“一步一台阶”的私募非常优秀的下行风险控制以及阶段性上涨能力已经得到证明，投资者选择这些私募后追高回落的风险比较小。但是投资者还是得面对“吃饭行情”何时到来的问题。
投资者介入这些私募后，该基金可能在相当一段时间内上涨缓慢或原地徘徊。而且，由于其谨慎的操作，这些私募短期内有可能被指数或者其他基金超越，这就需要投资者在投资前充分了解、认同基金的风格，并且在投资后保持一定的耐心。
此外，除了上述一些已经具有“一步一台阶”走势的基金外，还有一些基金与之相似，值得投资者关注。
一些在过去曾有大跌经历的基金，近两年加强了下行风险控制，净值也正“一步一台阶”地向上走，如翼虎成长、云程泰系列等。
还有一些基金成立时间不长，但经历过前一段时间的上涨后，基金净值刚上“一台阶”，后市会不会出现冲高回调还需要市场来验证，这类基金如德源安长略成长1号、理成转子系列等。
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