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15只货币基金年收益超4% 9只债基年收益超4.5%
根据国家统计局发布的数据，1月居民消费价格指数(CPI)同比涨4.5%。在这个前提下，你也许对货币基金和债券基金有点兴趣。
因为最新资料显示，2011年，共有15只货币基金和14只债券基金（分级基金拆分计算）的收益率超过了4%，无限接近CPI，而在债券基金中，也有9只收益率超过了4.5%。如果你能抓住这些基金，便可以在通胀的冲浪中不再消沉。
事实上，在股市中折戟的投资者，或许可以考虑配置部分资产到债券基金中来。潜在收益虽然较股票低，但是风险亦较小。
债券基金长期跑赢CPI
去年“股债双杀”，无股票型基金取得正收益，债券型基金亦受到很大冲击。但即使在这种情况下，仍有9只债券型产品得以跑赢CPI，而从前几年来看，债券基金普遍都能跑赢CPI，是非常稳定的抗通胀投资品种。
为何债券基金能跑赢CPI呢？光大保德信信用添益基金经理陆欣给出了三点原因：
“首先，债券作为固定收益类投资品种，具有稳定的利息收入。例如信用债其票息基本都在5%以上，如果持有到期，不出现信用违约，那么肯定能有这个收益。”
“其次，在经济下滑和通胀下降的时期，债券价格也会持续上涨。例如去年的四季度，由于通胀出现大幅下降，债券的收益率出现下降，但是债券价格出现上涨。”
“最后，债券中的可转债由于具有一部分股票的特性，在股市上涨时期也能为投资者带来额外收益。因此，我们认为债券基金能够长期跑赢通胀，适合投资者作为长期资产配置。”
信用债收益率可观
陆欣所管理的光大保德信信用添益A类份额去年以6.22%的涨幅，位列债券型基金首位。而且C类份额也达到了6.02%的收益率，位列第三。
在介绍投资心得时，陆欣告诉记者：“信用添益基金由于在去年四季度债券市场上涨的时候配置了较长期限的债券品种，因此相对于其他债券产品上涨幅度略大一些。该债券基金权益类品种配置较低，在去年股市下跌的情况下，没有遭受损失。这个债券基金的特点是信用债券占其债券资产的比例为80%以上，由于信用债券收益率相对较利率产品高，因此信用债券基金从长期稳定收益来讲会较纯利率产品基金收益会高一些。”
债券基金是南方基金的传统长项之一。南方中证50债A，年收益率5.86%。南方中证50债C，年收益率5.59%，亦是跑赢CPI。
南方中证50债券指数基金经理刘朝阳将较好的业绩归功于稳健型建仓策略：“在南方50债基建仓期间，我们判断债券市场仍然存在一些不确定性，所以在封闭期选择谨慎建仓，以争取正收益和规避封闭期结束后的流动性冲击为主要目标。待债市风险进一步释放后，公司根据逐渐稳定的基金规模，参照指数构成和基金合同要求逐步买入各成分券或备选成分券，实现对指数的有效跟踪。”
另外，南方中证的表现与其本身产品设计分不开。南方中证50债基是国内首只纯粹意义上的债券指数基金产品。
国内货币基金投资利率产品
业内人士还表示，目前国内市场上存在的债券基金品种大多数是股票和债券的混合体，即使投资者不看好股票市场，选择购买债券基金，也会被动持有股票仓位。南方中证50债基作为一只纯债基金，则完全规避了上述状况，可为投资者提供自主构造投资组合的机会。
除上述债券基金外，去年还有五只债券基金跑赢了CPI，它们是：广发增强债券，年收益率6.21%；招商安泰债券A，年收益率5.77%；招商安泰债券B，年收益率5.39%；工银瑞信添颐A，年收益率4.80%；华夏亚债中国A，年收益率4.50%。
不过，相对而言，近期货币基金的收益率要稍低于债券基金。这是因为，与国外货币基金可以直接在投资组合中配置外币不同的是，国内的货币基金主要投资于利率产品，虽然通常获取的是无风险收益，但是，也难以把握货币涨跌中的潜在收益。去年，共有15只货币基金的收益率超过4%，其中排名首位的广发货币B达到4.41%，尽管没有超过CPI，但是基于其近乎零风险的安全性和超过同期银行存款利率约1.4%的收益，还是很可观的。
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53只国债年收益超4.5% 163只公司债收益超5%
尽管欧债危机是近期席卷全球金融市场的主题词，但是，债券依然是不少投资者资产的避风港。
与过去唯一不同的是，面对各类债券的诱惑，投资者在买入时也许要更关注债券的背景和风险。
据统计，在目前国内已发行的公司债中，有163只的收益率可以超过5%。而在国债中，也有53只收益率可以超过4.5%。
换句话说，如果你选对了216只公司债或国债，你都可以战胜高达4.5%的CPI，也就是一般意义上的通胀。
债券高收益源自“纸币”泛滥
“现在债券的价格处于相对高档，在过去几年能跑赢CPI，就是受到过去央行低利率政策及量化宽松货币政策引发的流动性泛滥的好处。”花旗中国零售银行研究与投资分析主管邱思甥对理财周报记者说。
他说，在股票的不稳定性和货币市场低利率的大环境下，债券成了投资者追逐的“香饽饽”。这并不是因为债券的基本面有多好，对于发达国家而言，负债比例高，造成债券基本面并不好，能取得较好的表现纯粹归功于流动性的驱动。事实上，在公债需求“供大于给”的情况下，债券的价格仍会上涨。
“长期以来，全世界都在维持超低利率，各国央行包含美国、欧元区、日本、英国甚至新兴国家，为了维持经济增长，不让热钱留到自己国家来，都会对热钱作出限制，也就是对流动性的限制。发达国家的经济虽有复苏，但并不是太好，央行会继续维持低利率，还可能会做出所谓的量化宽松货币政策，这些都会对债券的表现带来影响。比如，美国十年期公债的殖利率已经跌到了金融海啸的低点。30年期的殖利率甚至创下了历史新低。”
债券收益高低要看信用平等
“国债及公司债的收益，最终还是要看信用平等，跟挂钩项目没有关系。”花旗认为。
邱思甥说，收益超过5%的国债及公司债，利率高低是看信用平等的，现在的状况是，美国是很安全的地方，但却欠了很多钱，印尼是很危险的国家，但不缺钱，全球就是一个不均衡状态。印尼债务违约的风险相对比较低，信用平等也正在被调升，所以利率回报十年期公债的利率只剩下5%，但比美国的收益还高。
“发达国家的信用平等变差，不发达国家的信用平等在变好，很多新兴国家的公债及公司债，在慢慢上涨，是信用平等的问题。而发达国家的债券也不跌，是因为流动性问题，比如美国是全球最大的债券市场，债券表现相对最好。而新兴市场有个普遍的问题就是政治风险。政策和政治的风险限制了资金的流动性。正常情况下，这些国家的信用平等在升高，基本面在改善，债券投资价值也相对比较高。所以，在选择是否买进时，新兴国家的看点就是有无选举或动乱、政治是否稳定。”
星展（香港）财资市场部大中华区投资顾问主管王良享认为，债券的回报不一定跑赢通胀。事实上，通胀挂钩债券一般在高通胀期间表现优异。债券增长要赶上通胀，一般采用浮动利率，并挂钩到利率指标，或直接跟消费物价指数挂钩。
当然，如果投资者投资于挂钩项目或抵押品的债券，表现将取决于公司的经济表现。如果债券在高通胀时期升值，而且是固定利率，那么，被挂钩公司很可能被上调信用评级。该公司的信用利差缩小，继而推高债券价格。
买债券也可选债券型基金
提及青睐债券的投资者如何管理资产，渣打银行认为，公司债券，包括高收益和投资级，目前很具吸引力。息差扩大风险将在短期内持续，投资者可以利用此等波动性在公司债券方面获利。
对于有些人来讲，风险承受能力偏低，不愿意买高风险的债券。“债券基金是一种相对比较好的选择。”多位受访人士称。
招商基金的理财专家表示，债券型基金的投资管理相对稳健，长期坚持一般都能取得较好的投资收益，可以满足部分人对于财富保值与升值的需求。此外，其良好的流动性也能满足投资人应对各种突发情况的要求。
上述人士还说，投资理财应把握一条基本原则，就是稳健投资、防范风险。在预留了基本的生活准备金后，可以适当将其它资金分散投入到货币市场基金和债券基金当中去。如果需要紧急用钱，可以随时赎回货币市场基金，一天内，甚至在当天就可以取现，而债券基金则可以为以后的生活资金做更好的积累和准备。
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你要绕道走：回避773个理财产品
如果你只是单纯地把钱放到银行做储蓄定存，你有没有认真算过一笔账？
按照1年期的银行存款利率3.5%来计算，1年之后，连本带息你可以取出10350元。而2012年1月份CPI同比上涨4.5%，按照这个速度，现在的10350元若用于消费仅相当于1年前的9904元。你损失了96元。
如果你经常在银行购买理财产品，你会发现，其实并不是所有的产品都能跑赢CPI。那么，能够跑赢CPI的银行理财产品究竟有哪些呢？
1412个产品预期收益超5%
据WIND统计，截至2月13日，今年全国已发行了2173款银行理财产品，预期收益率在5%以上的产品约占65%，这意味着，有773个产品投资者是应该回避的。
通过地毯式的采访，记者发现，对于一些正在发售的理财产品，一般来说，投资期限在2个月以下的产品收益率在4.7%左右，基本由国有大行发行。期限在半年以内的银行理财产品预期收益率达到5%的也不多，主要都是投资于债券、货币和票据市场的产品。
“过一星期会有一些收益率较高的产品推出。”中信上海徐汇支行的员工说道。
产品预期收益率的高低区分在哪里？建行的理财师说，“产品期限越长，投资金额不一样，最后的预期收益率会不一样。”
“投资品种不一样，收益率不一样。大多数产品都是投资于债券、货币市场、票据、汇率和企业债权等，投资于企业债权风险相对大一些。而同样的产品投资于相同投资品种的，但可能各种投资品种的配置也不一样。”中行肇嘉浜路支行的客户经理解释道。
“如果哪个市场的风险大些而该类投资品种又高，则产品预期收益率设计就高一些。”中信银行徐汇支行的理财经理表示，收益率高的理财产品，也许风险会相对高一些。
中资银行的理财产品相对稳健
记者还发现了一个奇特的现象。中资银行发行的理财产品相对外资银行的来说，十分稳健。纯粹投资股票类的5只理财产品，几乎全部由外资行发行。
中资行的产品中也有投资于股票的，不过都是组合类的投资，同时配置股票、债券和利率等。投资股票的产品收益率和风险一般是很高的，这类产品相对不是很多。而投资债券、利率、票据、汇率和其它市场的产品更加普遍一些，收益率和风险都相对较小些。
以预期收益率最高的银行理财产品“2012年大华银行(中国)结构性产品系列(80)1年期人民币可自动赎回型90%本金保证结构性产品”为例，这个名头冗长的理财产品合同的细节更多。但实际上它只挂钩两只股票，一只是苹果股份有限公司 (AAPL UQ)，另一只是三星电子有限公司 (005930 KS)。如果在每个季度评价日(一年中共有4次机会)，所有标的股票的收市价格均等于或大于其自动赎回价格，即可获得年化16%的红利收益。
有资深投资者认为，虽然预期收益很诱人，不过客户也可能会面临本金和汇率的风险。值得留意的是，该产品只保证以结构性产品币种计算的90%的本金。换句话说，即使是本金上的亏损，也将有10%的上限，这还不包括汇率上的风险。
而中资银行中预期收益率最高的产品是由杭州银行发行的，产品名称为“2012年‘尊享金钻’1201期私人银行专享理财计划SY1201”。不过，这款产品也是不保本浮动收益，期限为270天，预期收益率8%。
产品是组合投资型，杭州银行将理财产品所有募集资金投资于风险可控的固定收益类信托受益权，少量剩余资金用于投资银行间债券市场信用级别较高、流动性较好的金融工具，这些工具包括国债、金融债、次级债、同业存放、同业拆借、央行票据等。其中，收益类信托收益率投资比重达90%，而银行间市场债券的投资比重约为10%。
这款产品的风险提示说明，最恶劣情况下，投资者有可能损失全部本金。
收益率超过5%的理财产品多不保本
值得关注的是，记者走访多家银行网点时发现，预期收益率超过5%的产品基本上都是非保本的。在这类产品中，民生银行和华夏银行的产品预期收益率相对较高。而最火爆的是兴业银行华山支行的产品，这家银行的产品收益也是当天最高的。
“我们推出了人民币存款优惠，预期收益率7.35%，非保本，这款产品是针对我们银行的VIP客户的。”
“理论上投资债券、利率和票据市场的这类产品有可能亏损的，但在我们网点还没出现过这种情况。我自己购买这些产品，都获得了预期收益率。但我不买投资企业债权类的产品。”一位中行的理财师说道。
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