今年以来，理财产品市场悄然变脸，信贷类票据类理财产品市场占比骤降，而股票类挂钩大宗商品的产品占比迅速上升。分析人士表示，去年监管机构规范银信合作票据和资产池项目，导致银行理财产品的投资渠道变得局促，有些理财产品涉及高风险领域。

　　涉股产品占比提升

　　Wind统计数据显示，今年以来，投资于信贷资产和票据资产的理财产品市场占比分别从去年同期的9.04%和11.94%下滑至1.52%和3.97%，降幅明显。

　　同时，投资于大宗商品和股票的理财产品发行规模逐渐走高。统计显示，今年以来，这两类理财产品的市场占比分别从去年同期的0.12%和2.88%上升至0.46%和4.26%，升幅明显。“新年过后，理财产品市场变脸了。”令某大型国有银行资深理财经理许超备感意外的是，在最近发行的几期理财产品中，挂钩大宗商品的结构类产品的数量急剧上升。

　　理财产品遇难题

　　新年伊始，多家银行调整理财产品线的目的何在？华夏银行(600015,股吧)人士表示，这是银行在监管压力下的被动选择。“叫停银信合作资产池项目票据信托以及表外资产并表，这些监管"紧箍咒"令银行理财业务束手束脚，理财资金的投向范围大大收窄。”

　　据他介绍，以往固定收益类银行理财产品集中在银信合作，通过信托公司的信托贷款或票据信托运作。由于标的资产收益固定，所以银行可以提前锁定理财产品的收益。但目前银信合作的理财通道已被监管机构堵住，所以银行只能调整理财产品的投资方向。

　　业内人士认为，随着银行存量理财产品的陆续到期，新产品发售又受到各种各样的限制，股权类结构类产品和QDII成为突破的新方向。一直以来，大型银行理财产品的存量巨大，成为它们拓展理财业务的优势，但目前理财产品线的调整给它们带来了难题。

　　目前银监会对于将理财资金投向股票市场持谨慎态度，对理财产品资金进入股票市场有严格限制。银监会2009年发布的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》要求，禁止银行理财资金投资二级市场股票或相关证券投资基金，仅对高端客户的理财需求开放股票市场。目前，银行发行的涉股类理财产品并不直接投资二级市场股票，而是通过票据等金融工具与股票表现挂钩。

　　投资者应合理选择

　　“今年结构类股票类产品占比增加，加大了理财经理推销产品的难度。”某不愿具名的理财经理表示，根据以往经验，投资者购买银行理财产品基本是希望获得稳健收益，要求本金有保障，收益超过银行定期存款就行。“所以，这么多年来，涉股类和结构类产品一直卖得不温不火，大家都把重心放在准固定收益类产品上。”

　　不过，也有银行业人士表示，根据客户的风险等级，应该让合适的人买到合适的理财产品，所以银行的理财产品线也应该提供一些高风险高收益品种。不论是投资股票市场还是大宗商品的理财产品，基础资产的投向并没有错，关键在于银行的投研能力和对风险把控的能力。

　　“关键在于理财资金投资与股票相关金融工具的时点和标的选择正确与否，一些银行的涉股类产品取得良好收益。部分外资银行推出的一些挂钩大宗商品或利率市场的理财产品收益也颇为诱人。”某银行个人金融部理财产品负责人表示，涉及大宗商品和股票的理财产品并非洪水猛兽.