离市场传说的光大银行(601818,股吧)H股9月中旬发行时间越来越近，但多方仍无动作。

　　“我们跟投资机构一直保持有接触，但是我最近没有去过香港。”8月23日，光大银行负责上市融资的副行长林立向理财周报记者表示，自己最近没有香港路演过。

　　而光大银行H股一位主承销商投行部门负责人则向理财周报记者表示，没有光大银行H股的最新消息。最近大部分投行员工，都忙于为自己现有的客户服务。8月中旬至9月底，适逢大部分香港上市中资企业披露中报的时间。

　　一位QDII基金的基金经理则明确表示，近期没有收到过关于光大H股IPO的任何消息。

　　种种迹象表明，光大银行的H股发行仍然将视市场情况而定。近期港股反弹可能给了投行和光大方面一定信心，但是由于银行股近日在港股市场表现低迷，光大很有可能继续观望。市场冷淡，

　　QDII基金不接受新股路演

　　多位外资投行人士向理财周报记者表示，尽管近日港股有所反弹，但是一级发行市场并未转向乐观。新股发行仍然比较困难。

　　“我们对后市看的很谨慎，已经很明确地提出了，如果有新股IPO来推荐和路演的，一律不接待。”前述QDII基金经理表示。

　　他说，下半年欧洲、美国、中国经济都还有很大不确定因素。因此尽管港股今年振幅较大，但总体来看，仍然没有较好的单边上涨机会。

　　他表示，尽管包括光大银行、三一重工(600031,股吧)、海通证券(600837,股吧)的H股发行都在排队，但是据他所知，这些发行的停滞，主要仍然是价格问题。

　　“现在这个市场，如果实在要发，其实是可以发的。比如前一阵的伊泰B转H，也发出来了。那就是因为价格定得比较合理。三一拖了那么久，就是因为市场给的价格和公司预期的价格差太多，他们不肯妥协。”这位基金经理表示。

　　但是对于光大银行而言，外界一直认为，更大的问题是，基石投资者始终没有完全确认。

　　此前市场传言称，基石投资者只愿意以1.2倍PB的价格购入新股，与光大银行高层心理预期差距太大，当时光大银行在A股的价格为1.55倍PB左右。

　　而进入2012年之后，香港市场对于中资银行股十分看淡。6月5日和8月8日，社保基金连续减持工商银行(601398,股吧)900万股和451.6万股；5月4日，淡马锡减持了161100万股建设银行(601939,股吧)；8月20日，瑞银减持了767.6万股民生银行(600016,股吧)。

　　随着中资银行股陆续发布半年中报，无论是A股还是H股，机构投资者均明确表示了对不良率、逾期贷款、主营业务净利润增速放缓的担心。

　　“我觉得他们可能现在就是在观望摸底，银行对于资本的要求很高，H股融资还是有一定的必要性。如果现在可以找到一个公司和市场都能够接受的方案，我认为他们还是愿意发的。但如果市场继续走低，可能确实对公司没有太大帮助，公司不如考虑一下其他融资手段。”一位外资投行人士表示。他所服务的投行参与了光大竞争者——广发银行的H股承销。

　　他透露，广发银行的A+H发行计划，年内重启可能性不大。

　　资本充足率红线压顶，100日倒计时

　　前述投行人士表示，如果自己服务于光大银行，会建议光大通过在香港市场发债的形式募集资金。

　　“最近在香港市场和大陆市场，发债都是一个不错的融资选择，比一般的借贷成本低很多。”他说。

　　截至2012年第一季度末，光大银行的资本充足率和核心资本充足率分别为10.67%和8.11%，尽管比之前有所提升，但仍然低于8.5%的监管层要求。

　　光大银行H股发行引人关注，正是因为，市场普遍认为，光大只有发行H股一条途径，来解决资本充足率偏低问题。

　　事实上，光大的标准已经一再调低。一位分析师向理财周报记者表示，如果按照光大起初规划，初始发行规模不超过105亿股，募集资金应该超过300亿港元。

　　2012年4月，光大银行在年报中表示，积极推进H股上市，一切准备就绪，等待市场回暖。当时市场传言，光大已经决定将发行规模压缩到40亿股，融资不超过160亿港元。

　　而最近又有传言称，光大可能将融资总规模降至100亿港元左右。

　　但是林立拒绝向理财周报评论这一消息。他表示，对于H股的问题，仍然在讨论研究中。

　　6月上旬，光大发行了67亿元次级债。原本光大的规划是，在H股发行之后，通过次级债补充次级资本。但由于H股迟迟未能启动，不得不先发行次级债。

　　如果按照当前传言，光大银行仅仅通过H股发行募资100亿元，仍然无法满足3年发展对于核心资本充足率的要求。H股发行之后，公司还必须用其他手段融资。

　　“我们认为光大H股今年发行还是很必要的，资本充足率的要求摆在那里，H股的工作也做得比较充分，股权融资是一个很好的选择。”一位分析师向理财周报记者表示，“而且之前与公司交流的情况也是，他们普遍认为今年年内应该能够完成H股的上市。但同时公司也会通过其他手段提升资本充足率。”