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昨日上证综指低开高走震荡上行，但成交量仍然维持较低水平。从整个市场走势看，因权重蓝筹股表现相对平稳，我们预计本周前半周大盘仍将维持弱势震荡盘升格局，上证综指有望上攻3600点，后半周则可能出现回调，以进一步消化上涨压力。
从宏观基本面看，近期央行表示08年通胀压力仍较大，经济增长可能高位趋稳并适度放缓，08年要着力控制物价上涨，加快转变经济发展方式。另外，地震对于中国经济的影响还有待观察，尽管不会进一步助推通胀率，但对于央行紧缩性货币政策可能有一定的影响，在一定程度上或抑制央行实施紧缩政策的力度。
上周，管理层关于稳定市场运行的表态对于市场近日的走稳起到了重要的作用，市场恐慌情绪得以进一步缓和，短期风险得到了明显化解。但另一方面，地震次生灾害不断发生，南方突发大暴雨，对于市场心理负面影响较大，而且周边股市的波动也在一定程度上影响了A股的做多信心。此外，针对大小非近期通过大宗交易平台加速减持的问题，监管层不断出台政策细则，以减轻市场短期扩容压力，再加上有消息称部分红筹股有可能回归A股，大盘股IPO重启，势必对市场资金面造成较大压力，因此短期大举做多依然压力很大。
不过我们也应当看到，市场向下空间已经不大。首先，管理层表态希望股市平稳运行，对于稳定市场信心仍有一定作用。其次，6月大小非解禁规模相对较小以及5月CPI可能高位回落等一系列有利因素都可能成为多头制造局部热点，发动波段性行情的契机。第三，灾后重建引发的内需增加，以及3G产业政策的出台给相关上市公司带来的实质性利好，都有可能带来较好的赚钱效应。因此，我们对于本周大盘走势谨慎乐观，震荡盘升依然是行情的主基调。
从盘面来看，周一煤炭电力及3G板块表现抢眼，二线通讯软件类科技股涨幅较大，中国软件连续两日涨停，引发市场对于科技股板块的追捧。但是市场热点转换较快，上涨持续性差，投资者仍需警惕绩差股的非系统性风险。(银泰证券)
来源：中证报
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