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公私募火力全开备战科创板打新
发布时间:2019-05-17 来源:经济日报-中国经济网| 阅读(453)

随着科创板落地在即,投资者的打新热情也日渐高涨。据了解,目前多家公募基金正在积极备战科创板打新策略基金。与此同时,多家私募基金也在筹备打新的相关工作。

业内人士透露,热情参与的同时,机构仍不乏理性思考。目前,无论是正在筹备科创板打新的公私募基金,还是对打新策略感兴趣的银行、券商资管、财务公司等其他机构投资者,对科创板打新的估值及收益率等问题也异常关注。


公私募备战科创板打新

根据相关规定,机构投资者可主要通过“战略配售”和“网下配售”两种方式参与科创板打新,而当前仅有封闭式、定期开放式基金及战略配售基金可参与科创板的战略配售。因此,目前有多家基金公司瞄准了“网下配售”机会,积极布局科创板打新策略基金。

相关业内人士表示,科创板网下配售机制向机构投资者倾斜,网下初始发行比例从60%至70%上升至70%至80%。同时,向网上回拨比例显著降低,最高回拨比例从40%下降到10%。此外,科创板网下配售机制优先向公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金的配售比例从不低于40%上调至50%。在此规则下,公募基金的获配比例将得到更大保证。“此外,公募产品属于A类打新账户,银行、保险产品属于B类,私募产品属于C类。从中签率上来看,A类账户有望是C类账户的5倍,公募产品科创板打新的优势更加明显。”该人士表示。

从目前的打新策略产品类型来看,不少公募基金拟将现有的存量基金进行改造,并准备重新定位参与科创板打新。一般而言,这些基金或将科创板打新策略与固收、量化对冲等策略进行叠加。

北京某公募基金相关人士表示,随着科创板开板日渐临近,第一波科创板打新的机会尤其珍贵,机构参与打新的意愿极强。与此同时,基金公司借老基金之“壳”参与打新可大幅节省时间成本。据悉,目前的打新策略基金大多为混合型基金,其配置灵活,且还可根据客户需求定制底仓配置。

除了公募基金在积极备战科创板打新,私募基金也正“伺机而动”。北京某知名私募表示,目前公司旗下相关产品已开户为打新做准备。

另一家百亿级知名私募透露,该公司目前还在研究阶段,其产品经理和管理人渠道正在协商。“我们是复制策略,大概率不会成立新产品去打新。如果参与打新,只会在原有组合上进行替换或加仓。但是否参与科创板打新,还得依据公募、券商等机构打完后的额度情况再定。”该私募相关人士表示。


聚焦估值及收益率

据了解,无论是目前正在筹备科创板打新的公私募基金,还是对科创板打新很感兴趣的银行、券商资管、财务公司等机构投资者,他们目前重点聚焦于科创板打新的估值及收益率这两方面的评估。

北京某公募总经理表示,目前很多公司都很关注科创板估值的相关问题。在定价方面,前期还是以券商为主,但到后期的二级市场交易阶段,公募基金将发挥很大作用。未来两三年内,科创板中不同行业、不同类型企业如何估值,以及如何运用新的估值方法等问题都会成为市场讨论热点。“所以,除了传统的行业研究、个股研究之外,科创板估值研究也是未来需要重点加强的。”该人士表示。

除了关注估值,打新收益率也成为业界的热议话题。据了解,不少基金公司还专门做了科创板网下配售收益率的测算研究。此外,不少基金公司透露,包括银行、保险、私募、财务公司等在内的机构投资者也均聚焦估值及收益率等话题。

北京某公募投研部负责人表示,在其近期做科创板打新策略路演时,银行、保险等投资者多次询问打新策略基金的估值体系、收益率及收益率稳定性问题。


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