继上月议息会议做出维持利率不变的决定后，欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)5日继续宣布利率政策“按兵不动”，分别保持4%和5%的基准利率不变。

    欧元区利率处于6年高位

    去年6月以来，欧元区利率一直保持在4%的6年高位水平。欧洲央行同时还将边际贷款利率维持在5.0%不变，存款利率维持在3.0%不变。

    受能源和食品价格上涨推动，欧元区通胀率最近一段时间接连走高。截至今年5月份，欧元区通胀率已连续9个月突破欧洲央行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。

    今年3月份，欧元区通胀率达到3.6%，这是自欧洲中央银行12年前开始对拟采用欧元的国家进行通胀率统计以来的最高纪录。尽管欧元区通胀率在4月份回落至3.3%，但5月份的初步数据表明，现在断言通胀压力缓解还为时过早。

    欧元集团主席容克5月30日表示，欧元区通胀上升令人担忧，不应低估风险。但目前没有发现明显的第二轮通胀效应，预计通胀在2009年甚至今年底前就会回落。不过，他警告说，如果发生第二轮通胀，会更加难以控制，必须尽可能采取措施避免此现象的出现。欧盟委员会在4月下旬发表的春季经济预测报告中曾估计，欧元区通胀率应在今年第二季度逐步回落。

    Global Insight经济学家表示，数据表明欧元区将在未来几个月迎来困难期。德国消费者对6月份的信心大幅下降，而法国5月份的企业景气度也出现2001年以来的最大月度回落。随着通胀上升对消费者和企业的打击，德国和法国正在失去增长动力。经济景气度的下降和受商品驱动的通货膨胀令欧洲央行左右为难。

    分析人士预计，当通胀压力有所缓解时，欧洲央行才会倾向降息，但这种局面要到今年下半年后才会出现。

    英国利率下调空间不大

    英国央行5日维持5%的基准利率不变，这是该行连续第二个月“按兵不动”。

    目前，英国央行面临严峻挑战。一方面要控制不断走高的通胀率，一方面又要刺激经济增长。分析人士指出，受全球经济减速、信贷紧缩、通胀压力加大、房地产市场低迷等影响，英国经济运行呈现逐渐趋冷迹象。

    英国国家建筑协会4日公布的调查数据显示，由于全球信贷紧缩以及能源和食品价格上涨加剧对经济前景的担忧，英国5月消费者信心指数降至69。英国贷款机构HBOS5日发布的数据也显示，5月份英国房价环比下降2.4%，同比下降3.8%，创下1993年4月以来最大同比降幅。

    英格兰银行行长默文·金此前表示，能源和食品价格飞涨导致英国通货膨胀率持续走高，未来几个月通胀形势将更加严重。他预测，未来两年英国通胀率都会高于央行设定的2%上限水平，将严重影响英国经济的增长。在5月的季度通胀报告中，英国央行货币政策委员会表示，可能在第三季度降息25个基点、2009年初降息至4.5%，使通胀率控制在2%的水平。

    不过，多数经济学家认为，在美联储暂停降息周期，虽然英国利率将会下降，但进一步下调空间不大。调查认为，今年英国央行不会进一步降息，认为英国央行在今年11月前加息的几率为30%。

　来源：中证报