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激励渠道不成理由
业内通传的说法是，基金销售收入主要用于支付给银行等销售渠道，基金公司基本拿不到钱，申购费率保持牛市水平是为了激励代销渠道。然而，在目前市场环境下的一个严峻事实是，为此买单的投资者并不能因此享受到专业理财咨询，更没有"赚钱效应"。
一位业内人士认为，基金手续费灵活调整，有利于基金业的发展，但是该基金提高1%的手续费风险在于，其能否给投资者较高的回报。如果提高手续费后，基金业绩不增长，反而下降或者大幅下降，对投资者无疑有负面影响，也不利于基金业的持续发展。
虽然收取了高额的销售费用，代销渠道并没有给基民提供专业的服务。有专业销售机构人士认为，目前大部分代销渠道都是粗放式经营，只要把基金卖出去就不管了，基金销售人员的素质也参差不齐。
此外，"高价基金"业绩和其价格非常不相称。根据天相数据统计，截至9月5日，今年以来景顺长城内需增长2号和精选蓝筹分别亏损了47.04%和43.13%。而去年业绩第一的华夏大盘精选销售费用并不高，其认购费仅为1%，申购费率也不过是1.5%而已。
不过，一位基金研究人士表示，和美国等发达基金市场国家3%-6%的申购费率相比，中国基金销售费率偏低。在代销渠道逐渐成熟，以致能给基金持有人提供全面的基金咨询和服务后，可能还要提高基金销售费。
更为灵活资费成趋势
基金的亏损与基金销售费维持牛市水平，显示这个行业的激励机制出现了偏差。不少专家表示，基金采用更为灵活的资费模式应成为未来趋势。
基金的费用可分为两块，一是申购和赎回时一次交纳的申购费用和赎回费用，另一是从基金资产中支付的基金运作费用，主要包括投资管理费、托管费和交易佣金三个方面。从投资回报的角度看，真正对于基金持有人的长期利益产生重大影响的是第二块费用。
目前情况是：第一块费用仍高居不下，而第二块费用基本上是固定的，降无可降。
基金天生就是靠天吃饭。根据天相统计数据显示，基金上半年亏损高达1.08万亿元，创历史同期的最高亏损纪录，而截至6月30日，59家基金公司上半年合计计提基金管理费达188亿元，相比去年同期增长近1.2倍。
有专家认为，在弱市环境下，基金应该减收或停收管理费，与基民共进退。某网站调查显示，高达七成的参与调查基民支持这一观点，认为基金在市场低迷时，应降低管理费的收取比例。但是，目前在400多只基金中有类似价值增长线基准承诺设置的基金只有三只。
一位基金法专家表示，基金公司和基民之间属于信托关系，管理费的高低可以由双方来约定，应该把管理费放开，用市场竞争的机制淘汰劣质的，使优胜基金公司的市场份额不断扩大。
另外，基金的费用不灵活，和国内基民的申购赎回心态的不成熟有关。投资者对于费用问题并不敏感，低费用基金并没有得到投资者青睐。一方面因为中国投资人的费用意识不强，另一方面是投资人的基金投资周期很短，费用对于短期投资回报影响并不明显。
在目前情况下，现行的管理费收费模式目前难以改变。一位基金分析师表示，基民对基金管理费问题的不满，主要是源自半年多以来市场下跌造成的损失。一旦市场行情走好，这一问题自然会缓解。（记者 陈墨）
来源：证券时报
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