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权威人士昨日在“2008中国上市公司治理指数发布与研讨会”上认为，上市公司应进一步强化股东回报理念，增加现金分红，公司治理也应从强制合规转向自主合规。
公司治理水平参差不齐
南开大学公司治理研究中心昨日发布的数据显示，我国上市公司整体治理水平逐年提高，但地区和行业差异明显。
采掘业、交通运输仓储业以及电力、煤气及水的生产和供应业、食品、饮料行业、金属、非金属行业上市公司的股东治理状况表现较好。南开大学商学院院长、公司治理研究中心主任李维安认为，造成这一现象的主要原因在于这些行业的样本公司在中小股东权益保护方面做得比较好，中小股东在近几年内连续获得分红，参与股东大会的积极性明显高于其他行业。此外，这些行业的样本公司在关联交易方面也比较规范，在母公司资金占用和对外担保上表现较好。
国家统计局局长马建堂表示，不同行业上市公司在公司治理水平方面的明显差异是由行业特点导致的，还是公司治理本身水平决定的，有必要进一步进行研究。他还建议，要研究中国的上市公司，到底是由股东控制好，还是经理层控制为好。
而公司治理状况相对“落后”的行业包括房地产业、传播与文化产业、综合类以及农、林、牧、渔业。
此次美国次贷危机的发生进一步彰显了金融机构公司治理的重要性。2008年中国上市公司治理评价样本中共有27家上市金融机构，它们的公司治理指数平均值为60.27，显著高于全部样本平均值57.49，在所有行业中整体水平最高。但由于金融机构的特殊性，治理风险防范成为突出问题。
公司治理指数最高的四个地区分别是广东、江西、内蒙古和青海，治理指数平均值都在58分以上；公司治理指数最低的四个地区是宁夏、海南、甘肃和西藏。
须强化股东回报理念
李维安表示，为进一步提高公司治理水平，需要构建以“投资者是上帝”为导向的资本市场，不能“只圈钱”不回报。
证监会前主席周道炯表示，目前我国的居民储蓄存款超过20万亿元，如果上市公司质量好，分红所得能够超过银行利息收入，这些资金就能被吸引进入股市。他认为，目前有的上市公司市盈率只有五、六倍，已经具备了很好的投资价值。
统计显示，在现金股利占当年净利润之比这一指标上，国有控股公司几乎是民营上市公司的两倍。统计还显示，第一大股东持股比例越高，发放的现金股利就越多。
“经常是所有上市公司一年的现金分红，加起来还不如一年的印花税多。”李维安表示，上市公司不能光想着融资，而要强化回报。回报股东不仅仅是指增加现金分红，而且也包括提高信息披露质量和及时性，维护股价稳定等等，真正以投资者为上帝。
突破治理“天花板”
从2004年至2008年共五年的治理指数显示，治理水平差的公司有明显改进，而治理水平相对较好的公司进步却不明显，公司治理的“天花板现象”趋于严重。
李维安认为，要想突破“天花板”，需要各上市公司从目前的强制合规向自主合规发展。近几年来，证监会出台了一系列规章制度，对上市公司的董事会、监事会、股东大会以及信息披露等方面都提出了明确的合规要求。在监管部门的强制要求下，治理水平相对不佳的上市公司基本都达到了监管要求，提高了治理水平。
他建议，应该让公司治理水平和公司能获得的回报相挂钩，使上市公司有动力去自主提高治理水平。
来源：中证报
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