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中国投行处于行业周期上升阶段
“华尔街投行的精英人士们，正在金融世界中默默地实践着我们的先人阿基米德同志的那个不朽的名言，‘给我一个支点，我可以撬动整个地球。’”这是英国施罗德集团中国区总裁高潮生在第四届中国证券市场年会上分析华尔街投行杠杆操作时的精彩阐述。
而这种玩儿杠杆率的操作模式成为华尔街投行招致灭顶之灾的始作俑者——“华尔街的投行有先天的缺陷：第一，靠自营业务生存。第二，必须靠高杠杆、高衍生品，今天杠杆是32倍，如果独立投行躲过了这次风波，我们完全有理由相信它的杠杆率会继续越来越高，十年后会到40倍、50倍。”
高潮生凭借自己20年的华尔街从业经历，在会上系统分析了华尔街独立投行由于存在商业模式上的先天性缺陷，加之美国政府监管方面的缺失，导致华尔街投行必然土崩瓦解的历史宿命。相比而言，我国投行业尚处于行业周期的上升阶段，证券经纪零售业务的收入依然稳定，而中国投行的自营业务到目前为止尚未成为它的核心业务。在他的眼中，美国的投资银行“已经进入到行业周期的尾端”。
高潮生认为，华尔街独立投行的商业模式决定了他们为了生存，必然越来越多地依靠公司的自营投资业务，从运作机制来讲，如果要做自营业务，必须靠高杠杆、高衍生品。“如果独立投行躲过了这次风波，我们完全有理由相信它的杠杆率会继续越来越高，十年后会到40倍、50倍。再来一次金融风暴的时候，独立投行的运作模式也必然会走入历史。”这就是华尔街独立投行的历史宿命。
与此相伴随，由于理念的缺失，人才上的缺失和机制上的缺失，美国政府监管不力为危机的发生提供了方便。
高潮生认为，经过此次变故，有一些东西会改变，有一些东西不会改变。第一，投行原有的四大功能不会改变；第二，衍生产品的存在和创新不会停止，只不过会向不同的方向发展；第三，场内交易与场外交易依然会并存，没有人怀疑从此以后为了加强监管，所有场外交易的衍生品就会停止，这也不可能。
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