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4万亿：冬天里的一团火
2008年11月5日，国务院常务会议确定财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”。同时公布了今后两年总额达4万亿元的庞大投资计划。这一重大决策11月9日正式公之于众。从此以后，“4万亿元投资规模”成为全社会热议的词汇，也成为提振中国经济信心的关键词汇之一。
中国出手4万亿元进行投资,相当于其GDP的16%,刺激力度之大远超各方预期。这不仅是对中国本国经济的提振,也是在应对全球金融危机中中国为世界所尽的一份责任。
围绕4万亿元投资，国务院明确要求“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”。12月3日，国务院常务会议部署了金融促进经济发展的9项政策措施(简称“国九条”)。12月8日至10日，中央经济工作会议进一步指出，“必须把保持经济平稳较快发展作为明年经济工作的首要任务”。
今年以来，面对错综复杂的国内外经济形势，我国宏观调控政策经历了迅速而大幅度的调整。年初“双防”政策，即“防过热、防通胀”；年中“一保一控”，即“保增长、控通胀”；到10月末已经全面转为“一保一扩”，即“保增长、扩内需”。
为了落实保增长的艰巨任务，以4万亿元中央投资，进而带动大约20万亿元的地方投资，是权衡利弊之后的果断决策。专家认为，通过经济刺激方案,包括此前的减息以及取消银行贷款限额的举措,中国还是有可能实现2009年8%-9%的增长目标。而通常都认为,中国的经济增长速度至少应该保持在8%以上,以解决每年新增1000万人的就业以及收入增长,维持社会稳定。
金融危机：股市醒脑剂
由美国次贷危机引发的全球性金融危机仍在蔓延，对实体经济的影响尚在发酵。“金融危机”无疑是2008年出现频率最高的词汇之一。
美国次贷危机在2007年就已爆发，但其危害到2008年达到高峰。专家普遍认为，此次危机涉及的国家地区之广、对全球经济的损害程度远远高于1997年亚洲金融危机，甚至可以和上世纪三十年代的大萧条相比。
中央经济工作会议认为，“受国际金融危机快速蔓延和世界经济增长明显减速的影响，加上我国经济生活中尚未解决的深层次矛盾和问题，目前我国经济运行中的困难增加，经济下行压力加大，企业经营困难增多，保持农业稳定发展、农民持续增收难度加大”。在充分认识金融危机危害的同时，中央提出，“我国发展的重要战略机遇期仍然存在，不会因为这场金融危机而发生逆转。我们既要把困难估计得更充分一些，把应对措施考虑得更周密一些，又要注重从变化的形势中捕捉和把握难得发展机遇、在逆境中发现和培育有利因素，统筹好国内国际两个大局，扎扎实实办好自己的事情”。
大小非：仍待驯服的老虎
“大小非”是今年证券市场出现频率最高的词汇之一。
“非”是指上市公司的非流通股。“大非”即指股改限售流通股占总股本5%以上，在股改两年以上方可流通的非流通股；“小非”即指股改限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通。由于2006年是股改的高峰期，按照“锁一爬二”的规矩，2008年是大小非解禁的一个高峰。但直到4月份，大小非的恐惧才开始蔓延。几乎是股市每下跌一级，大小非就罪高一等。
目前，沪深两市总市值约13万亿，流通市值在4.5万亿左右，多出来的这部分市值就是未来将要解禁的大小非，而现有流通市值中就有一部分是已经解禁的大小非。
如何解决大小非问题成为今年证券市场热议的话题。已经采取的措施主要是“一段时间内减持达到一定比例的须通过大宗交易”。
实际上，中登公司的数据显示，大小非的减持远没有想象的那么多，而且主要是小非减持，大非从控股权和维稳的角度出发，基本上不减持甚至还在增持。
12月25日，国务院国资委主任李荣融在全国国有资产监督管理工作会议上再次表示，在目前市场环境下，央企大股东要继续增持上市公司股份，支持上市公司回购股份，努力促进资本市场平稳健康发展。
证监会：平衡器和稳定器
2008年是中国资本市场极不平凡的一年。在这充满困难和挑战的一年间，围绕提高市场效率、维护市场公平的各项基础性制度建设没有停步，并且有悄然加速的迹象。
肩负资本市场监管和发展双重职责的中国证监会不辱使命，坚持市场化改革方向，维护市场稳定发展，推出了一系列新举措新政策，也积极应对市场变化带来的挑战。
一年来，针对股改后大小非规范流通问题、机构投资者规范运作问题、机构风险处置问题、上市公司重大资产重组问题、印花税和红利税问题、融资融券制度安排问题、创业板筹备问题、金融创新问题等，出台了一系列规章制度，参与了部门协调和讨论，支持和协助立法机关、司法机关加快证券立法进程，加强执法力度。中国证监会也在职责范围内查出了一批案件，部分案件移交司法处理。
为维护市场稳定，中国证监会出台了鼓励上市公司现金分红，提高上市公司回购和增持股份的灵活性，完善大宗交易平台，启动融资融券业务试点等等一系列措施。这些措施近期有利于稳定市场、有利于恢复市场信心；远期可以形成制度，有利于市场长期的基础制度建设。
近期，证监会提出，要继续按照“深化改革，夯实基础，完善机制，强化功能，改进监管”的工作思路，坚持加强市场基础性制度建设，深化市场改革创新，更加突出保护投资者合法权益，更加突出发挥市场机制作用，更加突出完善市场结构，更加突出加强市场改革力度，更加突出维护市场“三公原则”，努力使各项政策措施更加有助于维护和提振市场信心，有利于促进形成市场稳定运行的体制机制，支持国民经济平稳较快发展。
救市：真诚对待市场
2008年，市场各方议论最多的另外一个词是“救市”。救市派和不救市派曾经为此争论得乱作一团。但政府的行动终止了无谓的争论。
9月18日，政府公布印花税改单边征收、汇金公司入市购买三大行股票、国资委支持国有控股上市公司稳定股价等三项重大救市政策，加上9月16日央行下调存款准备金率和贷款利率，可谓四箭齐发。
自2008年“两会”后，人们一直盼望重大救市措施出台。但即使出台了相关政策，大盘依然连续下跌。在很多投资者看来，历经半年多的调整，政府已经采取了诸多稳定市场举措；到9月份，政府很难拿出更好的救市手段。因此，当9月18日政府推出三大组合政策后，立即引起股民惊呼。
其实，4月22日晚印花税下调也是救市措施之一。此外，规定大小非减持数额达到1%就必须到大宗交易市场交易，允许上市公司大股东发行可转换债等，也都是救市措施。
除了前期推出的政策，关于建立平准基金的建议已经受到相当程度的重视。在美国金融危机爆发之后，中国式的证券市场发展模式也将得到新的智慧刺激。
CPI：180度大转弯
从2007年直至2008年初，防止CPI上涨过快一直被作为宏观调控的重要目标。2008年我国CPI的同比增幅的实际走势是：一月7.1%，二月8.7%，三月8.3%，四月8.5%，五月7.7%，六月7.1%，七月6.3%，八月4.9%，九月4.6%，十月4%，十一月2.4%。
值得注意的是，11月份CPI增幅已经降到了3%以下，且是进入今年以来连续第七个月回落。其先行指标PPI在11月份也超出预期地降至2.0%，并创31个月新低。这引发了人们对于CPI还将下行的预期，甚至担忧出现通缩。不过也有权威人士指出，受当前适度宽松货币政策调控效果滞后显现的影响，我国在未来6至12个月可能会重新出现通货膨胀压力。
细究起来，过去一个时期中国CPI在高位盘旋，更多地是受到外力的拉动。除了年初冰冻灾害引起的食品价格上涨因素外，国际原油以及大宗商品价格暴涨是其主要推动力。不过从现在来看，这种外力推动作用已经不复存在。
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