编者按：牛年首个交易周，沪深股市放量上攻，走出极为强势的上涨行情。分析人士指出，本轮反弹产业资本活跃度逐步提升，一些向大股东定向增发股价仍然低于或接近于当前二级市场股价的个股表现出色，产业资本“自救”意味比较浓厚。此外基金重仓股和大盘股上周出现较大规模的资金净流入，说明当前市场主力对未来行情依旧看好。

对于上周A股市场的涨升走势，业内人士认为这主要得益于两类资金的合力所致：一方面是游资热钱关注的重点品种出现持续涨升的态势，宝光股份等为代表的重组股，利欧股份等为代表的抗旱概念股，在盘面中反复活跃，形成较佳的赚钱效应，极大地刺激了多头的做多激情；另一方面则是基金等机构资金在PMI指数、1月份新增贷款等乐观数据的牵引下，强化了经济复苏的预期，从而使得航运股、有色金属股等品种反复震荡走高，A股市场出现了全面开花走势特征。

而且，盘口显示出市场在热点轮动中渐有新的特征，这主要体现在下面两点。一是形成新的投资主线，那就是卖方行业分析师的研究报告渐成为机构资金加大仓位的催化剂。比如说新海宜，因为申银万国研究所的行业分析师的研究报告，成为机构资金大幅建仓的催化剂。有意思的是，在此过程中虽然解禁后的“大小非”减持力度较大，但难以抑制机构资金加仓的激情。看来，只要公司的业绩大幅增长，那么“大小非”解禁就不是问题。正由于此，强化了多头的做多底气。类似个股尚有大商股份、国阳新能等品种。看来，市场的确出现了超强的人气，大盘仍有进一步涨升的惯性。

二是产业资本的活跃度有所提升。上周通宝能源的控股股东发布了通过部分要约收购股份以达到增持公司股份的公告，从而吸引了A股市场对产业资本动向的关注，尤其是那些向大股东定向增发股价仍然低于或接近于当前二级市场股价的个股更是如此。三花股份等品种在上周五早盘开盘就出现异动就是最好的说明。也就是说，随着市场人气的复苏，产业资本的做多激情也会带动起来，这不仅仅有利于化解“大小非”解禁的压力预期，而且也有利于给A股市场带来新的增量资金。这就使得上周A股市场出现相对乐观的走势，也意味着市场有着进一步做多的惯性。

两类合力铸就红色星期一

正因为如此，笔者认为当前A股市场形成了诸多做多力量的合力。如果细分的话，可以分为两类力量的合力。一是A股市场各路资金的做多合力，不仅仅体现在游资热钱与基金等机构资金的合力，而且还体现在产业资本与金融资本的合力，更体现在政策取向与各路资金的做多合力。这就意味着市场中一度存在的对宏观经济前景的分歧已削弱。故有观点认为，即便目前成交量不大幅放大，A股市场也有着较为乐观的涨升预期，因为存量资金的做多欲望就可以让上证指数在目前点位上再有10%以上的涨幅。

二是外围市场的企稳所带来的做多能量的释放。不可否认的是，虽然A股市场在春节前后大幅上涨，但仍有场外资金持有观望的态度。为何？主要是因为A股市场涨升过程中，全球经济仍然不乐观，甚至出现了俄罗斯、越南以及部分东欧股市再创调整新低的趋势，这必然会抑制多头的做多激情，场外部分资金就不敢轻易加仓。但在上周，一方面是因为美国国会同意了庞大的经济刺激计划，另一方面则是因为全球经济的确有复苏迹象，有色金属期货品种的涨升就是最好的说明。受此牵引，道琼斯指数再度回升至8000点上方。这无疑会打消部分资金的观望心理，从而提振多头的做多激情，也就意味着市场后续做多动能非常充沛，他们有望成为市场再创新高的增量资金。看来，今日出现红色星期一的走势非常乐观。

正由于此，笔者建议投资者的操作略积极一些，可重点关注两类个股：一是技术形态相对乐观，尤其是已处于上升通道的品种，主要是东安黑豹、重庆路桥、东方海洋等；二是一季度业绩复苏预期较为明显的品种，火电股、航运股等品种就是如此，穗恒运、长航油运、中国远洋等个股可跟踪。 （上证报 秦洪）

机构进场布局两大核心板块 主力新动向令行情看高一线

根据《快赢》（QUICKWIN）分类账户数据统计，上周沪市主力共成交了4323.26亿元，净流入355.42亿元；散户成交了879.37亿元，净流入16.53亿元。上周深市主力共成交了1675.20亿元，净流入145.42亿元；散户成交了1059.23亿元，净流入52.95亿元。沪深两市主力和散户呈现出明显的活跃态势，这也间接显示当前市场大盘股与中小市值个股“百花齐放”的盘面特点。

从资金流向看，上周沪深两市主力资金的净流入较春节长假前最后一个交易周放大了十倍以上，这是大盘能够快速上攻的主要原因。散户资金一改此前的谨慎状态，也实现了较大数量的资金净流入。分析人士认为，节后市场资金流入之所以出现快速放大，一定程度上与逐渐好转的经济数据以及连续出台的政策利好有关。多重利好因素极大地刺激了市场交投热情，一些此前抱有谨慎心态的主力机构甚至也开始进行较大规模的交易，做多力量合力推高股指。

主力呈现两大特点

《快赢》统计数据显示，从行业板块看，上周全部行业均实现资金净流入，其中净流入相对集中的是房地产、有色金属、银行、工程建筑和农林牧渔板块，净流入金额相对较少的是电力设备、仪电仪表、旅游酒店、教育传媒和供水供气板块。房地产、银行、工程建筑板块内的多只大市值个股集体走强，对于股指的贡献很大。再从概念板块看，上周资金流入相对集中的是基金重仓、大盘、定向增发、低价和参股金融板块，资金净流入较少的则是CDM项目、煤化工、航天军工、小盘和税收优惠板块。

不难发现，当前主力资金在板块中的流向有两大特点：

一是主力资金在重点政策利好上的资金轮动越来越突出。节前被市场主力减仓的工程建筑板块，在节后出现在增仓榜上；而节前被市场主力抛弃的基金重仓和大盘股，在节后成为各路主力争抢的“香饽饽”。

二是券商、基金等机构介入的迹象明显。我们看到，基金重仓股和大盘股在上周实现了较大规模的资金净流入，而这样的规模和力度绝非普通散户和一些私募所能办到，机构的逐渐进场，至少为后市行情的稳步上升增添了砝码。

此外，《快赢》数据还显示，定向增发板块已经连续多周登上主力增仓榜，显示主力对此类个股的偏爱。 （

中证报 韩晗）