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业内人士认为,虽然存在国际油价猛涨，国内油价上调几成定局的背景，但后市继续出现6月大涨可能性不大，中石油“单骑救主”难重现。
“古来冲阵扶危主，只有常山赵子龙”，三国中赵子龙 “单骑救主”故事绝对是经典之一。5月，有另外一个版本“单骑救主”故事在A股上演，主角变成了中国石油(601857，收盘价12.86元)。
在国际油价猛涨，国内油价上调几成定局的背景下，本月以中石油为首的“石化双雄”一扫前期颓势，调头向上，连续大涨。“两桶油”也因此点燃了大盘热情，成为指数连创新高最重要助推力。投资者不禁要问，下周中石油是否还能上演“单骑救主”?
5月中石油成A股主角
顶着“亚洲最赚钱公司”头衔上市的中石油，上市第一天就成为了“举世瞩目”的焦点。其发行价只有16.7元，2007年11月5日开盘价却报48.60元，涨幅高达191.02%，乘上总股本，市值已经达到了7.86万亿元，加上当时H股的市值，总市值高达8.25万亿元，顺利地超过了埃克森美孚，成为全球第一市值公司。
不过与此同时，中石油也成为了A股“套”人最多的上市公司。此前网络上流行的一首《我站在中石油48元之巅》打油诗中有这样一句话：“我站在中石油48元之巅，眼望天空发出最后的呐喊，什么时候让我回家，什么时候让我下山，我要回家!我要下山!”这就是中石油股民心中无奈的写照。
一直到去年10月28日，中石油跌至9.71元，才跟随大盘出现反弹，不过相比其他个股，中石油涨幅依旧是微不足道，到4月30日报收11.57元，累计涨幅仅19%，而同期沪指涨幅却高达40%，弱势尽显。不过进入5月，中石油扶摇直上，一扫前期颓势。
截至本周末，中石油5月涨幅为11.15%，创出上市以来单月最大涨幅，对市场的影响更是巨大。先来看一组数据，5月13日中石油暴涨6.07%，当天上证指数上涨45.60点，涨幅为1.74%，其中中石油贡献的点数就超过了20点，几乎占到当天上涨点位的一半，足见中石油对指数的影响。这样的关联性还在5月数次出现，5月4日中石油上涨3.20%，上证指数上涨3.32%;5月6日中石油上涨2.73%，当天上证指数涨1.09%，可以说本月指数的每一次上涨，都有中石油的功劳。
仅仅5月一个月，中石油A股总市值就增加了2091亿元，如果按5月股价最高13.46元算，A股总市值一度高达2.18万亿元，除了中石油外，作为“石化双雄”中另一个主角中石化，跟随中石油在5月亦有不错表现。
大涨源于油价上涨预期
“石化双雄”突然在5月发威，正是基于广大投资者对国内油价上调的预期。其实早在今年3月份，中石油董事长蒋洁敏参加在年报发布会时，就明确提出了“关于调整成品油价格的请求”，而点燃市场热情的是5月8日发改委公布的《石油价格管理办法(试行)》。
该管理办法一共二十条，其中最引人注目的是第六条，明确提出了油价调价的依据是“当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格”。该消息一公布，5月9日、13日中石油连涨两天，原因正是市场憧憬油价将上调，随着国际油价突破60美元每桶，国际油价的涨幅已经远远超过规定的4%，也就是说国内成品油价格上调已是“箭在弦上”。
不过由于管理办法中，没有作出具体详细规定，比如国际市场原油价格的基准，是布伦特还是迪拜的原油价格，都没有详细公布，“可相应调整”也增加了更多的灵活性。
也有业内人士指出，目前新的成品油定价机制所间接接轨的国际油价已经飙升至6个月以来的新高点，超过了4%的价格变化，5月26日将是3月25日调价以来的第二个22天的周期，也是《石油价格管理办法(试行)》颁布后的首个调价节点，因此5月26日将是一个调价的关键点。
由于此次是向上调价，这有可能会增厚中石油的业绩，在这样的预期下，中石油得到青睐似乎是理所当然。那么到底提价会对中石油业绩产生何种影响?中石油二级市场的强势走势又是否会持续?
“单骑救主”难重现
多数分析师认为，该管理办法出台利好“石化双雄”，不过对于中国石油的看法，各方依然十分谨慎，A股股价估值偏高依然是主流看法。虽然石油股今年以来涨幅很小，有补涨需要，但业内人士认为后市继续出现大涨的可能性不大，中石油“单骑救主”难重现。
由于在石油产业链中，上游的原油价格和下游的石化产品的定价已经率先市场化，只有炼油环节的定价始终没有放开，因此成品油定价改变对炼油行业的长远发展是有好处的，不过还有很多不确定性。
此次调价幅度有多种说法，其中汽柴油零售价上调500元/吨的说法较为明确，招商证券分析师裘孝峰在研究报告中指出，“按照成品油定价新机制，根据最新的22日移动平均原油价格来算，国内成品油价格该上调500元/吨”，中金公司也预计近期汽柴油最高零售价将上调500元/吨左右。
若按提价500元/吨假设推算，裘孝峰认为 “油价在80美元每桶以下的时候，如果往上走，炼油毛利应该是有所放大的”，不过他认为调价更有利于中石化，因为中石化比中石油的股价低25%，而真实的业绩远高于中石油，估值比趋势更可靠一点。而且他还认为应对短期油价保持谨慎，“虽然我们预期年底的油价能到65～70美元每桶，但短期现货市场的供过于求将压倒通胀和经济复苏的预期，有回调风险”。
中金公司则更谨慎，“对于A股，目前中石油和中石化2009年市盈率为25.9倍和17.7倍，我们维持中石油A股和中石化A股中性评级”。不过中金公司认为 “石油股今年以来落后大盘，短期内仍有补涨需要，在利好消息的刺激下有望跑赢大盘”。
这样的说法得到了深圳某阳光私募负责人的认同，“我个人认为，中石油这波上涨很重要原因就是补涨，油价预期上调只是一个导火索”，对于后市中石油是否还会担当“单骑救主”的角色，他则认为可能性不大。“中石油对指数的影响不言而喻，但5月已经有反映，未来单边上涨出现的可能性不大，而且油价的变动将会十分频繁，未来怎么走将很难确定。”
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