今日两市窄幅震荡，沪指失守2800点。以下是一些市场人士对后市走势的看法，仅供参考。

尾盘跳水将暗示明日何去何从

周四沪综指收报2797点，下跌0.67%；深证成指全日收报10699点，下跌1.12%。股指日内冲击了新高点2828点后开始退潮，ST板块与正股的倒挂现象再度出现。较为强势的板块基本特征依然是超跌反弹。当然，虽然大盘小幅下跌，但是并不意味着短线强势就已经告一段落。在缺口上方继续维持一小段时间的强势是可期的，投资者需要提防的是中线头部已经越来越近了，仓位上要逐渐控制在半仓左右。

坟墓中的中石油还能有多少激情燃烧的岁月

日前，大盘在成交量萎缩下个股做多比较谨慎，建议投资者密切关注几大权重股表现，特别是中国石油、石化走势，中国石油近期一直维持了强势震荡，而在国际油价突破70美元之后，石化双雄有继续上涨空间。

可以认为，国际油价的反复动荡给了中国石油这样的股票成为A股风向标的机会。由于油价的断崖式下跌，没有成交密集区也没有明确的阻力位，价格涨跌区间均不可测，这给了国际炒家以丰富炒作机会的同时，也让人们对这个行业产生了丰富的想象力。那么结合国内的股市来看：中国石油在6月1日走出一个很大的跳空缺口已属不易，目前缺口上方进行着整理也较为强势，10日均线和缺口对股价的支撑力度很强。根据缺口的吸引力和扩张力的不同，近期或回补缺口后能踩稳10日均线，或者在平台整固后完全不理会缺口继续上攻，这两种情况都会带动大盘的良性发展。如果跌破缺口无法回头，那么指数必然受到拖累，这一波主升浪的中期头部也可能就此形成。

IPO开闸在即，用历史的声音呼唤未来

证监会10日发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》并自11日起施行。证监会新闻发言人强势表态：会很快启动新股发行工作，随时可能向过会公司发核准文。以中国人“事未发宜密之”的民族特性，以及管理层对任何政策均讳莫如深的一贯方式，我们认为这句话基本上就相当于告诉我们：IPO马上就来，刻不容缓。

故而，我们需要再度回顾以往的历次IPO重启，根据重启后的市场的反响去验证未来的变化。如果将重新发布新股招股公告的日期作为IPO重启的时间点，对1994-2008年之间出现的五次IPO重启作为样本进行研究，短中长线有以下三点规律：

短线：在过去五次IPO重启的当天，有四次出现不同程度的下跌。经过分析发现，前四次沪指有两次处于震荡市或者熊市之中。而最后一次IPO重启，发生在超级大牛市初期2006年5月25日，上综指出现了0.03%的上涨。最终得出结论：IPO重启的当天市场表现往往较差，大盘出现下跌并且日K线收阴的概率较大，即使在大牛市初期，指数当天也只能小幅上涨。

中线：如果我们将IPO重启的当天作为临界点，在过去的五次中有四次出现，在IPO重启之后的2-3个月之内出现了比重启之前的2-3个月之内更低的低点。即使在超级大牛市初期2006年5月25日，IPO重启后1个月内也出现了一个相对低点。我们得出结论：无论当时市场如何，IPO重启后大盘都会出现一个回落的过程，并且在震荡或熊市时，重启之后的2-3个月之内将会探出比重启之前2-3个月之内更低的低点，而在大牛市中，回落的幅度会有所减少。

长线：同样我们将IPO重启前后1年进行比较，我们发现IPO重启并不会改变大盘原先的运行趋势，宏观经济环境以及市场状况仍将是决定股指长期趋势的决定性因素。

综上所述，我们认为IPO的重启虽然并不会改变大盘原先的运行趋势，但在短期和中期内会对指数的走势形成一定的负面影响。在指数已经处于反弹高位时，IPO重启的负面影响不可不考虑。

总之：

反弹三部曲进行到今日，2800点的第三目标位得到了市场彻底的验证。近期我们强调，市场在缺口上方的强势是必然的，对于一两日的阴线下跌可以不予理睬，投资者依然可以尽情搭乘本轮行情的末班车。然而神龟虽寿犹有尽时，距离反弹三部曲曲终人散的日子已经不远了，根据江恩时间窗口理论测算的6月9日、6月19日、7月7日可能出现的变盘，其中第一天6月9日已经被一个日内的V形反转确认为变盘向上，那么6月19日到7月7日，出现变盘向下的概率就更大了。投资者应当时时保持冷静和谨慎，分享强势短线收益的同时不要忽略中期头部的风险。（国元证券 康洪涛）