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追随伦铜走势 沪铜强势涨停
中证网讯 受隔夜伦铜走高带动，上海期货交易所期铜8月24日高开后全线涨停，盘中交投较为温和，主力合约缩量减仓。沪铜主力912合约早盘以49,240元/吨开盘，尾盘收至49,240元/吨，上涨2,340元/吨；现货909合约尾市报收于49,630元/吨，上涨2,360元/吨。
从盘面上看，短线来看，今日沪铜大幅涨停，暗示期价短线摆脱了回落震荡格局，后市随着经济进一步复苏，铜价有望挑战前期高点。若期价有效突破前期高位，中期铜价料有可能进一步走强；但若铜价遇阻前期高点，则铜价仍将陷于中期震荡中。
基本面上看，麦格理商行日前分析指出，中国的用铜量由于中国今年前5个月场外精炼铜库存的构建而被高估了。该机构表示，国际铜业研究组织（ICSG）日前把中国的表观需求报告成使用量，2009年1-5月这个使用量为301万吨，比2008年同期的209万吨提高43.5%或910000吨。如果假设这段时期中国实际消费同比上升10-15%，并且由于废铜的减少，2009上半年中国构建了大约300000~400000吨的库存，那么根据ICSG数据将会得出该时期铜市供给过剩的结论。虽然上半年中国精炼铜的建库是毋庸置疑的，但是分析师却明显低估了中国的铜需求。虽然中国很可能已经建库，但中国表观需求的强度并不足以弥补低迷的OECD指标——1-5月份铜的总用量同比增长4.1%。事实上，虽然5月份中国之外铜需求的三个月移动平均同比百分比变化仍很糟糕，但中国之外的铜需求水平已经从低点回升。
在铜矿供应方面，ICSG数据显示，2008年四季度至2009年一季度价格暴跌期间铜矿供应持续增长，同比增长约1-2%。铜矿年产出水平在12月份和2月份从16400万吨到13600万吨的大幅下降看似有很大的季节性，虽然假如价格不暴跌，产出很可能强劲增长。据麦格理估计，由于价格调整，大约有600000吨/年的产能关闭，现在300000-400000吨正在重启中。不过，铜矿产能正以很高的产能利用率运转，目前现货铜冶炼费为10-20美元/吨，这主要反映了大量铜冶炼厂的产能过剩。
数据面上，中国7月精炼铜进口量为292,226吨，同比增加231.79%，在1-7月期间精炼铜进口大增168%至207万吨。
综合来看，对于铜价来说，目前6,000美元/吨一线是非常明显的支撑线。从8月3日LME铜价突破6000美元/吨以来，中间价格发生过多次反复，有好几日盘中价格均向下破位，突破了6,000美元/吨，但最终收盘仍旧立于6000美元/吨之上，因此从技术图形上来看，有充分的理由相信铜价大幅下挫的形态并没有完整呈现，6,000美元/吨一线逐渐成为铜价的底部，并构成未来价格上涨的进一步基础。因此，随着美联储主席贝南克有关经济复苏的乐观言论推动铜价重回升势，后期正面的经济数据仍进一步将推升铜价。（金鹏期货 马爽）
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