在31日召开的股东大会上，中国太保发行H股的现场通过率高达99％。中国太保董事长高国富强调，发行H股是中国太保的既定战略，不会改变。但一路下跌的市场却给中国太保出了难题：中国太保8月28日的收盘价已经跌至19.61元，如果市场继续下跌，则太保恐难以此前确定的价格23.52元登陆H股。

　　重启H股发行计划

　　“发行H股，能帮助太保补充资本金，突破偿付能力瓶颈。”中国太保董事长高国富在股东大会现场一再强调H股发行对中国太保的重要性。

　　高国富指出，中国太保在A股发行时就获得监管部门的批准发行H股。可以说，在香港上市是太保抓住行业发展机会，并为集团实现战略发展目标奠定基础的关键之举。中国太保未来的发展需要资本金，保监会近期更要求保险公司的资本充足率从100％提高到150％，而H股上市将及时地补充太保的资本金。此外，中国平安、中国人寿都已在海外发行，如果中国太保能登陆H股，则将与这两家上市保险公司在相同的平台下竞争。“投资者可以更好地比较哪家公司的股价、估值更有吸引力。”高国富直言。

　　平安证券金融行业首席分析师邵子钦指出，假设中国太保发行10亿股（上限），发行价为23.51元（前20个交易日均价，下限），则公司总股本扩张13%，资本增加235亿元。预计中国太保寿险和产险2009年最低资本要求分别为122亿元和38亿元，公司H股发行将提升整体偿付能力充足率147个百分点。

　　再遇市场难题

　　股东大会现场表决以99％的通过率通过了中国太保发行H股的议案。“我不知道香港投资者怎么看中国太保的价值，但要以此前确定的23块多的价格发行，估计比较难。”某保险业研究员指出。

　　实际上，2007年圣诞节登陆A股的中国太保曾计划于2008年9月14日前完成不超过9亿股的H股发行计划。为了保护A股投资者，当时做出了“H股发行价不低于A股发行价”的承诺。但2008年沪港两地股市从巅峰滑落，导致其赴港IPO计划搁浅至今。如今，中国太保再次启动H股发行，却再次遇到了市场持续下跌的压力。

　　“如果股市的走势能被准确预测，那股市也就失去了它的魅力。我们之所以选在这个时点重启H股IPO，也是因为很多机构预测今年年底香港市场会有一波像样的行情。”高国富在股东大会现场表示。

　　股东也质疑太保上半年投资过于保守，导致其权益类投资收益率低于中国平安和中国人寿。对此，太保资产管理公司总经理汤大生解释，由于每家保险公司业务结构的差异，导致了其资产配置不同。投连险业务比较多的公司，其投资会比较激进，权益类资产的配置会比较高。而太保的传统险业务多，所以要求有稳定的投资匹配，保证没有很大的波动。其次，各家公司经营上的要求也不同。太保在保证适当收益的同时，追求长期稳定的价值增长。而权益类会计分配的不同也导致了各家险企投资分配的不同。