2007年，上实发展(600748行情,股吧)(600748。SH)完成了华丽转身，42亿元非现金房地产资产的注入令其一跃成为国内房企的“巨无霸”，但另一方面，这部分庞大资产所需的后续开发资金将是公司今后面临的一个重大课题。

　　“目前注入资产并入上市公司报表的工作正在积极操作，不久即可完成。”这家上海国资房企老大向来低调，该公司一位不愿透露姓名的高层向本报记者透露，至于包括增发在内的融资具体方式，将最终由董事会决定。

　　为了庞大资产的后续发展，上实发展高层已经在积极酝酿相关运作。该公司3月18日公布的2007年年报中透露，资产注入使公司发展对资金的需求将增大，公司拟采取解决资金来源的措施中包括：合适时机启动股权融资、适时引入战略投资者等等。

　　上实发展方面明确表示，“向特定对象发行股份购买资产暨重大资产购买的方案”于2008年1月28日获得证监会审核通过，方案实施后，公司的土地储备及不动产将大幅增加，确保了公司未来的可持续发展。与此同时，公司发展对资金的需求也将增大，为此，公司拟采取可能措施解决资金来源。

　　这些措施包括：重大资产重组交易完成后，在合适时机启动股权融资计划，以降低公司负债率并解决公司资金来源；将通过提高经营效率、加强营销管理、加速销售回款，来解决公司的流动资金来源；将继续得到控股股东的支持，已获控股股东承诺，公司应付控股股东及其关联公司的其他应付款可根据本公司的现金流状况及业务发展情况分期偿还，最晚可延至2010年12月31日前支付；将根据未来发展业务，适时引入战略投资者。

　　“由于国家宏观调控政策的逐步出台，公司面临的风险主要首先包括财务风险(主要为资金风险)。”上实发展年报透露。

　　2007年，上实发展实现净利润1.487亿元，同比增长7.13%；实现每股收益0.25元，同比增长4.17%；拟向全体流通股股东每10股送1股转增5股派0.12元(含税)。

　　年报还显示，上实发展去年实现营业收入16.20亿元，比上年同期增长31.06%；全年实现营业利润3.12亿元，增长102.57%。其中，公司加大了西南地区的房地产开发和销售力度，该地区的2007年营业收入达到了3.22亿元，同比增幅高达420.7%。

　　业绩增长的同时，上实发展已提前为迎接即将注入的庞大资产作准备。

　　2007年，上实发展共有三次出售资产：向Michael McCann转让上海海隆置业有限公司70%股权，实际出售金额为1643.85万元；向河南国基置业有限公司转让河南国基家和万世置业有限公司93.40%股权，实际出售金额为7191.80万元；向广东珠江投资有限公司转让上海上实海云置业有限公司51%股权，实际出售金额为5968.0903万元。

　　有分析师指出，出售资产回流部分资金，上实发展还通过稀释股权引入新投资者以减轻项目投资压力。

　　上实牵头投资开发的俄罗斯“波罗的海明珠”项目在世茂集团选择推出后，作为大股东的上实发展先后引入了上海另外两家大型国资房企，上海建工(600170行情,股吧)(600170)和爱建股份(600643)，无疑将缓解这个投资巨大的境外项目带来的后续开发资金压力。

　　“有进有退，成为新阶段的上实发展扩展的核心。”上述上实发展高层坦言。

　　在上实发展2008年新经营计划中，以房地产投资的资本运作理念为指导，继续遵循沿海沿江的发展战略，重点发展长三角地区和环渤海湾区域，加快推进俄罗斯圣彼得堡“波罗的海明珠”项目、泉州东海滩涂整理项目等重点项目的建设实施。

　　2008年公司在向特定对象发行股份购买资产暨重大资产购买实施完成后，预计可售项目收入为40亿元，与之相关的费用成本约为29.35亿元。